机械设备行业跟踪周报：看好半导体测试机ATE设备订单高景气开启；推荐具备安全边际的油服设备和工程机械.pdf

全球半导体产业链复苏叠加国产替代加速，推动半导体测试设备进入订单高景气周期，而传统机械板块则凭借低估值与出海红利展现安全边际。

半导体测试设备景气度上行

随着下游晶圆厂产能利用率回升及先进制程对测试精度要求的提高，自动测试设备（ATE）市场需求显著增长。国内头部企业在关键技术指标上取得突破，逐步实现批量供货，订单能见度提升，标志着行业高景气周期的开启。技术壁垒与客户认证优势成为企业获取市场份额的关键。

油服设备具备估值安全边际

尽管能源转型是大势所趋，但中短期油气资本开支保持稳健，支撑油服设备需求。国内非常规资源开发力度加大，推动压裂、钻机等装备更新。同时，企业积极拓展中东、中亚等海外市场，国际化收入占比提升，低估值与业绩确定性为该板块提供较高安全边际。

工程机械处于周期底部回升期

工程机械行业内销数据企稳，出口成为主要增长引擎。凭借电动化、智能化优势及完善的服务网络，中国企业在全球市场份额持续扩大。行业库存回归合理水平，渠道生态改善，集中度提升与全球化布局成为龙头企业穿越周期的核心动力。