生物医药行业2026年创新药中报总结（二）：大药企创新收入占比持续提升，双抗与ADC前沿探索拓宽成长边界.pdf

全球生物医药行业正经历从仿制向创新的深刻转型，2026年上半年中国创新药企的中报业绩揭示了这一趋势的加速演进。传统大型制药企业通过持续的研发投入和全球化合作，成功实现了收入结构的优化，创新药占比显著提升，成为业绩增长的新引擎。与此同时，前沿生物技术如双特异性抗体和抗体偶联药物进入成熟期，临床数据密集读出，推动了治疗范式的革新。

传统药企创新转型成效显著

恒瑞医药、中国生物制药和石药集团等传统巨头在2026年上半年表现出强劲的转型动力。恒瑞医药创新药收入占比突破63%，非肿瘤领域增长迅猛；中国生物制药通过多项高额授权交易，验证了其研发平台的全球价值；石药集团则在成药业务稳健增长的同时，凭借BD收入实现利润大幅跃升。这些企业通过自建平台、外部引进和战略合作，构建了多元化的产品管线，有效对冲了仿制药集采带来的压力。

前沿疗法引领技术迭代

双抗和ADC药物成为技术创新的核心焦点。在2026年WCLC大会上，国内企业展示了在PD-1/VEGF、PD-L1/4-1BB双抗以及TROP2、B7-H3、HER3等靶点ADC上的最新进展。治疗策略正向一线治疗和围手术期前移，联合疗法（如ADC+IO）展现出巨大的临床潜力。康方生物、科伦博泰、映恩生物等企业在这一领域处于领先地位，其管线进展和数据读出受到全球关注。

特色Biopharma迎来业绩拐点

诺诚健华、云顶新耀、君实生物等特色生物制药企业凭借核心单品的商业化放量和管线收获，实现了业绩的扭亏为盈或快速增长。耐赋康、奥布替尼等产品在各自细分领域建立起竞争壁垒，同时企业通过海外授权和资产引进，丰富了产品组合，增强了长期增长确定性。