医疗器械行业26年中报总结：双轮驱动内外复苏，聚焦创新与出海主线.pdf

2026年上半年，医疗器械行业在经历调整后迎来显著复苏，呈现“双轮驱动”特征，即创新驱动与出海拓展共同推动行业增长。财务数据显示，2026年第二季度板块营业总收入同比增长11.53%，归母净利润同比增长29.55%，毛利率提升至48.81%，净利率回升至18.13%，盈利质量显著改善。资本市场表现方面，医疗器械板块年初至今涨幅在医药生物子板块中位居第二，其中医疗耗材表现尤为突出。

细分赛道中，体外诊断板块受益于低基数效应和常规诊疗恢复，二季度净利润同比大幅增长超180%；医疗耗材板块毛利率提升至45.55%，净利率回升；医疗设备板块收入保持双位数增长，但利润端受交付周期等因素影响略显滞后。国内招标市场规模上半年同比有所下滑，但预计下半年将随政策落地而回暖。

国际化布局成效显著，龙头企业海外业务增速普遍高于国内，部分企业海外增速超30%甚至更高，成为增长核心动力。国家药监局获批医疗器械产品数量持续高位，反映行业创新活力。尽管面临汇兑波动、海外贸易摩擦及投融资周期波动等风险，但行业长期向好逻辑稳固，创新与出海仍是未来核心主线。