农林牧渔行业2026秋季策略报告：农业周期拐点，成长布局良机.pdf

全球气候变化与周期性供需调整共同驱动农林牧渔行业进入新一轮变革期。2026年秋季策略报告指出，农业周期拐点已现，养殖板块盈利修复确定性强，宠物经济逆势高增，科技赋能成为长期成长核心。

周期反转与养殖盈利修复

生猪与家禽养殖行业经历产能去化后，供需关系趋于紧平衡。生猪养殖端成本下降，猪价企稳回升，龙头企业如牧原股份、温氏股份凭借规模优势与成本控制能力，业绩弹性显著。家禽产业链中，白羽鸡与黄羽鸡价格回暖，屠宰与种禽环节利润改善，圣农发展、益生股份等企业受益明显。动保行业在非瘟常态化及宠物疫苗需求增长带动下，呈现稳健增长态势，生物股份、瑞普生物等产品线丰富的公司具备较强竞争力。

气候扰动下的粮食与种植机遇

厄尔尼诺与拉尼娜现象导致全球主要产区气象灾害频发，澳大利亚干旱、印度降雨不足及南美洪涝威胁全球粮食供给，推高国际粮价。国内种植业板块中，拥有土地资源优势的北大荒、苏垦农发，以及具备育种技术优势的隆平高科，能够有效对冲外部风险并受益于粮价高位运行。橡胶等经济作物价格波动加剧，相关企业需强化风险管理能力。

宠物经济崛起与国产品牌替代

宠物食品市场保持高速增长，国产品牌凭借研发创新与渠道深耕，市场份额持续提升。乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等头部企业营收与净利润双增，出口业务稳步恢复，国内品牌心智逐步建立。高端化、功能化产品成为增长新引擎，线上线下全渠道布局助力企业扩大市场影响力。

科技创新驱动长期价值

生物育种产业化加速，转基因作物商业化推广利好种业龙头。合成生物学技术在替代蛋白领域的应用前景广阔，植物蛋白、微生物蛋白等技术路线快速发展，为行业提供新的增长点。技术创新将成为企业穿越周期、实现高质量发展的关键驱动力。