青岛银行-002948-基本面全面向好，ROE同比提升.pdf

青岛银行2026年半年度业绩表现强劲，实现营业收入、拨备前利润及归母净利润同比分别增长9.15%、10.49%和18.08%，年化ROE提升至16.99%。净利息收入同比增长14.97%，主要得益于生息资产规模扩张及负债成本下降，净息差环比企稳于1.63%。非息收入中，净手续费收入同比大增32.66%，理财、委托代理及结算业务贡献显著，成为第二增长曲线；但受债市波动影响，其他非息收入同比下滑。

资产端结构持续优化，对公贷款同比增长22.2%，重点投向租赁、批发零售、基建及制造业，房地产贷款压降9.5%。负债端存款付息率环比下降28bp，有效支撑息差。资产质量方面，不良贷款率降至0.95%，拨备覆盖率提升至312.23%，风险抵补能力增强。尽管零售不良率有所上升，但整体资产质量稳中向好。公司维持“买入”评级，合理价值看至7.51元/股。