ETF策略跟踪：“银行+科技”隔夜动量策略单周收益逾7％.pdf

全球量化投资领域中，ETF作为高效的投资工具，其策略化应用正成为机构与个人投资者关注的焦点。2026年8月第一周，中国资本市场呈现结构性分化特征，西部证券量化团队通过多维度策略跟踪，揭示了不同因子模型在当前市场环境下的适应性与有效性。

策略业绩分化明显

本周（2026.08.03-2026.08.07），各类ETF策略表现差异显著。扩散指标+RRG ETF轮动策略以8.46%的单周收益率领跑，大幅超越中信一级行业等权基准，年初至今累计超额收益率达18.38%。“银行+科技”隔夜动量策略同样表现强劲，单周收益7.12%，超额收益4.77%，年初至今累计超额收益3.66%。相比之下，传统资产配置策略如FAA和EAA收益率约为2%，而择时策略因处于空仓状态，本周收益为零，但有效规避了潜在波动。

轮动与动量策略占优

行业轮动策略通过扩散指标筛选强势行业，并结合RRG图剔除弱势行业，实现了较高的风险调整后收益。其沪深300“指增”版本在控制行业偏离的前提下，亦取得了3.91%的周超额收益。短周期动量策略中，隔夜动量与日内动量模型在小盘股及特定行业组合上展现出良好的捕捉能力，中证500和中证1000日内动量策略本周均实现正向超额收益。

择时策略防御为主

情绪指数与通道突破择时策略近期均发出卖出信号并维持空仓，虽然在本周市场反弹中未贡献正收益，但从长期视角看，其在市场下行期的风险控制作用不容忽视。年初至今，这两类策略虽累计收益为负，但最大回撤控制优于部分满仓策略。报告提示，模型基于历史数据测算，存在失效风险，投资者应关注市场环境变化对策略效果的影响。