氟化工行业周报：萤石行业政策趋严，价格回暖；制冷剂景气坚挺，新一轮行情正在酝酿.pdf

全球氟化工产业链正经历深刻的结构性变革，资源端的约束与政策端的调控成为驱动行业景气的核心力量。本周氟化工指数大幅上涨10.5%，显著跑赢大盘，反映出市场对行业长期逻辑的认可。其中，萤石作为战略资源，其供给格局的变化尤为引人注目。

萤石供给趋紧，价格中枢上移

受国家及地方矿山管控政策趋严影响，国内萤石供应持续偏紧。内蒙古及部分南方省份矿山停产整改，复工时间不确定，导致市场货源流通受限。尽管蒙古国进口量有所增加，但受物流成本制约，实际补充有限。供需博弈下，矿企议价能力增强，高品质萤石粉价格高位运行。截至8月7日，萤石97湿粉市场均价环比上涨1.73%，同比上涨9.54%，预计短期仍将延续上行趋势。

制冷剂配额约束下，景气度持续坚挺

制冷剂行业在配额管理实施后，供给侧得到根本性优化。尽管下游空调排产有所下滑，需求端表现平淡，但生产企业通过主动减量保价，维持了市场的高价位运行。R32、R125、R134a等主要品种价格持稳，外贸价格亦保持坚挺。行业“价在量先”逻辑稳固，随着高温天气持续及海外补库需求释放，下半年行情有望进一步修复。

龙头企业业绩亮眼，技术创新加速

行业内龙头企业表现优异。永和股份上半年净利润同比大增89.01%，显示出强大的盈利能力。东阳光控股股东拟大额增持，提振市场信心。巨化股份全浸没液冷储能系统并网投用，标志着氟化液在高端应用场景的突破。这些动态表明，氟化工行业正从单纯的周期波动向高质量、高技术附加值方向发展。