AI智能汽车行业8月投资策略：易控智驾港交所上市，看好智能化.pdf

全球智能汽车产业正经历从电动化向智能化深度转型的关键节点，2026年7月行业在政策规范、技术迭代与商业化落地三方面取得突破性进展。工信部发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》，明确L2功能边界与驾驶员责任，同时北京、上海等六大城市同步开启L3全域上路试点，阿维塔与享界G9获颁L3测试牌照，标志着高阶自动驾驶进入规范化运营前夜。

技术与商业化双轮驱动

产业端呈现“世界模型+自研芯片”密集上车趋势。地平线发布HSD V2.0重构端到端算法上限，小鹏搭载图灵芯片实现城市NOA，理想新一代L6标配自研马赫M100芯片，华为推送ADS 5.0，蔚来更新世界模型辅助驾驶。商业化方面，易控智驾港交所上市，特斯拉Robotaxi业务扩展至迈阿密、奥兰多等新城市，B端无人车运营进入“牌照—车队—IPO”共振阶段，验证了RoboX商业模式的可行性。

C端渗透率提升与格局分化

2025年12月国内新能源乘用车城市NOA渗透率达32.8%，问界、小鹏、理想等品牌渗透率超过75%，智能化配置正向10-15万元价格带下沉。供应链方面，线控制动、HUD、激光雷达等核心硬件装配率持续上升，国产化趋势明显。产业链利润分配向芯片、算法及运营端集中，形成新的微笑曲线。

投资策略与展望

报告坚定看好2026年L4 RoboX主线，认为B端软件标的价值优于C端硬件。建议关注六大城市L3试点反馈、车企OTA兑现及Robotaxi去安全员进程。重点推荐地平线、德赛西威、小鹏集团、理想汽车等具备核心技术或运营优势的企业，以及易控智驾等细分场景龙头。风险提示包括全球经济复苏不及预期、技术创新滞后及地缘政治风险。