毕马威：2026全球并购趋势与中国并购市场展望报告.pdf

2026年，全球并购市场正站在复苏与重构的交叉点上，交易活动逐步回暖，但宏观不确定性、地缘政治风险及合规考量正重塑交易成本结构与价值逻辑。本报告基于对全球20个国家和地区逾700名并购交易参与者的调研，深入剖析全球趋势与中国市场特有的结构性机遇。

全球趋势：战略一致性与分拆浪潮

全球并购驱动逻辑从完成交易转向创造战略价值。估值不再单纯依赖倍数，而是基于买卖双方预期的一致性。分拆作为投资组合优化的重要策略强势回归，预计2026年将成为分拆活动关键年份。人工智能广泛应用于并购生命周期，扩展分析范围并重塑资产吸引力，但并未消除执行风险，反而提高了对治理与整合的要求。

中国本土：量缩质升与新质生产力导向

中国本土并购市场呈现量缩质升特征，单笔交易规模扩张，前十大交易金额占比显著提升。在“新质生产力”战略及“并购六条”政策驱动下，制造与科技业并购占比攀升至六成以上，成为产业整合主战场。外资在华并购趋于审慎，但中国创新生态与完整产业链正成为吸引海外资本的新引力场。

出海战略：系统化输出与多元布局

中国企业出海进入品牌、供应链与商业模式系统化输出的新阶段。海外并购呈现近岸深耕、多元分散特征，亚太仍是主要阵地，欧洲保持韧性，一带一路区域活跃度回升。企业通过并购与合资合作，实现从产品出口到全球供应链网络构建的转变，注重本地化运营与合规竞争力。

核心能力：执行力与整合力

在复杂市场环境下，高效的交易执行力与前瞻周密的整合力成为并购方持续构建的系统能力。从投前战略明晰、投中一体化尽调到投后深度融合，企业需建立制度化方法论，以应对运营解耦、文化冲突等挑战，确保交易后价值实现。