景气：中报业绩验证期，电子、传媒、创新药、券商保持景气——行业景气度跟踪报告（2026年8月）.pdf

2026年8月，A股市场进入中报业绩验证的关键阶段，行业景气度呈现显著的结构性分化特征。本报告通过跟踪上游周期、中游制造、TMT、下游消费及金融地产等各大板块的核心指标，揭示了当前经济环境下的产业运行实况。

周期与制造板块承压与分化

上游周期品中，有色金属价格分化，铜铝锌锡环比上行，但贵金属价格回落；煤炭开采PPI持续反弹，但双焦价格下行；石油石化PPI显著回落，原油价格波动加剧。中游制造方面，建材家居景气度强势反弹，新能源汽车销量同比显著提升且渗透率维持高位，挖掘机产量增速上升，但锂电与光伏价格持续下行，风电新增装机增速显著反弹。

TMT与消费板块的结构性亮点

TMT行业中，半导体销售周期向上，全球及中国销售额同比大增，尽管指数短期回调；传媒行业电影票房收入累计同比增速边际上升，显示文化消费活力。下游消费中，食品饮料景气度低位震荡，家电出口增速回暖，社零总额同比修复，创新药BD出海交易规模创历史新高，成为医药生物板块的核心驱动力。

金融地产与公用事业的新趋势

金融地产板块持续分化，房地产销售与投资累计同比继续下降，行业底部特征明显；券商板块受益于高市场活跃度，成交额与两融余额维持高位。公用事业方面，天然气价格回落，而随着AI应用深化，Token消耗量大幅增加，可能成为带动电力需求增长的新变量。报告建议关注电子、传媒、创新药及券商等高景气方向。