电子行业半导体8月投资策略：推荐国产算力链和模拟功率板块.pdf

全球半导体销售额连续32个月同比正增长，2026年6月增速高达123.6%，中国地区表现尤为强劲，同比增长112.8%。在此背景下，半导体行业虽在7月经历指数级调整，但基本面复苏趋势明确，存储价格持续上涨，台股各环节营收普遍增长，为后续行情提供了坚实支撑。

市场表现与估值

2026年7月，申万半导体指数下跌35.38%，跑输大盘及电子行业整体。子行业中模拟芯片设计逆势上涨，其他板块普遍回调。截至7月底，行业PE（TTM）处于2019年以来79.42%分位，数字芯片设计和半导体设备估值相对较低，具备一定性价比。

资金动向

二季度主动基金大幅增持半导体，持仓比例环比提升14.8个百分点，超配幅度达15.3个百分点。持仓结构向制造环节龙头倾斜，华虹宏力、中芯国际等获显著增配，显示资金对自主制造能力的重视。

投资策略

报告推荐两条主线：一是国产算力链，受益于WAIC展会发布的超节点标准及真机展示，算力芯片进入放量期，关注设计企业及中芯国际、长电科技等自主制造链；二是模拟功率板块，受益于AI电源需求拉动及行业上行周期，关注圣邦股份、思瑞浦等头部企业及扬杰科技、士兰微等功率器件厂商。