同力天启-605286-电梯筑底储能蓄力，双轮驱动迎成长新局.pdf

同力天启正经历从单一电梯部件制造商向“电梯+新能源”双主业驱动的战略转型。2025年，公司营收21.45亿元，虽受转型期项目进度影响同比下滑，但电梯零部件业务营收同比增长3.11%，显示出传统主业筑底回暖的迹象，为新能源转型提供稳固现金流支持。

新能源业务成为核心增量

公司通过收购天启鸿源切入储能赛道，2025年新能源业务占比已达20%。受益于新型储能市场的高速增长，中国新型储能累计装机规模在2019-2025年间呈指数级扩张。公司凭借天启鸿源的专利技术储备和天津工厂的产能落地，成功中标中国能建年度集采，并在承德、广东、贵州等地布局独立储能项目，商业化闭环逐步跑通。

前瞻布局算电协同新赛道

面对算力能耗爆发式增长的趋势，公司积极切入“算电协同”领域。通过在承德、庆阳、杭州等地落地源网荷储示范项目及零碳智算园区合作，公司探索算力负荷与新能源功率的联合预测与智能调度。这一布局不仅响应了国家“十五五”规划中关于算力与电力协同的战略导向，也为公司打开了全新的成长空间，有望在未来几年内显著增厚业绩并重塑估值逻辑。