氟化工行业：2026年7月月度观察，制冷剂价格继续上行，氟化工企业利润持续增长.pdf

全球制冷剂市场在《基加利修正案》框架下持续演进，2026年二代制冷剂履约削减与三代制冷剂配额制度延续并行，行业供给端强约束特征显著。本报告为国信证券发布的2026年7月氟化工行业月度观察，系统跟踪制冷剂价格走势、出口动态、下游需求及含氟电子材料发展。

核心数据方面，截至2026年7月末，国信化工氟化工价格指数报1415.9点，制冷剂价格指数报2155.3点，分别较6月底上涨0.76%和0.29%。R32报价提升至6.45-6.55万元/吨，较二季度环比上涨2900元/吨；R22维持2.4-2.5万元/吨，R134a维持6.4-6.5万元/吨。2026年1-6月我国空调累计出口3914万台，同比-4.7%；汽车出口509.7万辆，同比+65.6%。永和股份上半年归母净利5.13亿元，同比增长89.01%。

核心结论方面，制冷剂配额约束收紧为长期趋势，R32、R134a、R125等主流制冷剂景气度将延续，价格仍有上行空间；英美调整三代制冷剂淘汰节奏，利好我国制冷剂出口量价提升；AI技术发展带动含氟电子材料需求快速增长，电子级PTFE、超纯PFA、电子级氢氟酸、含氟特气、氟化液等产品成为新增长点。建议关注产业链完整、制冷剂配额领先、工艺技术先进的氟化工龙头企业。