计算机行业AI模型系列（六）：AI基模新变化下的趋势机会.pdf

国产AI基础模型正经历技术能力跃升与商业模式分化的关键阶段。MiniMax H3实现多模态统一生成，2K分辨率视频生成成本仅为行业主流水平的三分之一；智谱GLM-5.2凭借Coding和Agent技术优势提升订阅定价，验证技术溢价转化路径；DeepSeek-V4-Flash以极致低价强化Agent场景渗透。OpenAI则采取分级调价策略，Luna降幅80%锁定低端市场，Sol维持溢价守住高端阵地。Google DeepMind Gemini Robotics2系列通过"决策-执行-适配"三位一体架构，实现机器人跨本体迁移与复杂长任务规划，打开工业场景应用空间。

算力产业链机遇显著

国产算力在推理任务中已实现替代海外产品，生态适配推进将扩大应用场景；Token调用量增长推动AI芯片和服务器放量。算力租赁成为高端资源重要补充供给，具备稳定现金流、高硬件残值优势，多家上市公司订单陆续落地。传统软件板块面临需求疲软、模式转型缓慢、AI替代风险三重压力，但短期模型降本或推动板块预期修复。

核心结论

Token调用量快速增长，需求由简单问答向Coding、Agent、多模态生成和复杂知识工作迁移，带动模型API、云算力及AI应用需求扩张。单位Token价格下降降低应用门槛，但厂商分化加大，具备技术、场景、客户及入口优势的公司有望实现更快增长。国产算力替代进程加速，算力租赁模式价值凸显。具身智能突破为工业AI应用打开新空间，但中短期贡献尚难量化。