策略主题风向标：AI应用多点开花，算力与电网投资加码.pdf

全球大模型竞争白热化与调用成本骤降，正重塑AI产业投资版图。OpenAI大幅降价、字节跳动Seedance 2.5视频生成能力跃升、Kimi K3开源模型参数规模突破，共同推动AI应用主题逆势领涨；而半导体、光通信等硬件主题因预期瓶颈陷入回调。与此同时，"十五五"开局之年"六张网"建设提速，新型电网与算力网万亿级投资落地，国产LPDDR6存储与昇腾超节点商用突破，新疆"五大战略定位"政策红利释放，形成科技成长与政策驱动并重的主题格局。

研究目的

本报告旨在通过"主题温度计"监测市场热度与资金流向，识别科技主题内部轮动方向，并围绕AI应用、国产半导体、新型电网、新疆振兴四大主线，提供事件驱动与政策催化下的投资策略参考。

核心数据与发现

热点主题日均成交额平均11.39亿元，日均换手率3.46%，延续回落态势。AI硬件板块进入预期混沌期，但估值快速下杀后有望逐步走稳；AI应用主题资金净流入显著。国产大模型Token调用量持续领先全球，日均Token调用量已超过140万亿，较2024年初增长超1000倍。"十五五"时期新型电网拟投资超5万亿元，算力网新增直接投资4万亿元。

核心结论

科技主题内部轮动方向逐步清晰，AI应用行情有望持续，国产半导体受益于存储突破与超节点商用，新型电网与算力网投资加码形成算电协同新基建，新疆振兴依托"五大战略定位"构建特色现代化产业体系。四大主题分别对应模型降本与场景落地、算力基础设施自主化、能源网络智能化升级、区域战略资源开发四条主线。