亿道信息-001314-场景智算体系构建者，纵深落地AI+战略.pdf

研究目的与核心内容

本报告为国盛证券对亿道信息的首次覆盖报告，旨在分析公司作为AI产品解决方案提供商的战略转型路径、六大场景AI智算解决方案矩阵布局及AI+终端与AI+应用双轮驱动的发展前景，并给予投资评级建议。

公司基本面

亿道信息成立于2002年，2023年深交所主板上市，构建覆盖消费类智能终端、加固类智能终端、XR/AI穿戴设备及AIoT产品的全场景产品矩阵。2025年公司营收45.83亿元，同比增长44.15%；归母净利润0.65亿元，同比增长91.76%。25Q4及26Q1延续高增长态势。

行业机遇

AI PC：2026年全球出货量预计1.43亿台，渗透率55%；AI NAS：2026-2034年CAGR 26.9%，2034年市场规模1640亿美元；智能眼镜：2025年全球出货量1477.3万台，同比增长44.2%；AI服务器：2026年全球高阶AI服务器出货量约172.5万台，年增率约51%。

核心战略

公司成立亿道研究院，自研AESOF开放框架，打造Agent智能体中枢"亿灵"，从"产品提供者"向"场景智算体系构建者"转型，覆盖个人、家庭、企业、工业、穿戴、机器人六大场景。

盈利预测

预计公司2026/2027/2028年分别实现营业收入67/100/151亿元，同比增长45%/50%/50%，实现归母净利润3.3/4.0/6.3亿元，同比增长409%/20%/59%。当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为24/20/12倍，首次覆盖给予"买入"评级。

风险提示

技术升级迭代风险、原材料价格波动和供应风险、宏观经济环境变化风险。