储能行业2026年中策略：大储全球开花，户储工商储方兴未艾.pdf
- 上传者：每***
- 时间：2026/07/23
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研究背景与目的
本报告为东吴证券2026年7月发布的储能行业中期策略，旨在分析全球储能市场发展趋势，为投资决策提供参考。报告覆盖大储、户储、工商储三大细分市场，重点研究中美欧及新兴市场政策驱动、产业链格局变化与投资机会。
核心内容
大储市场：2026年全球储能装机需求预计588.2GWh，同比增长62%，2027年约867.3GWh。中国进入市场化元年，容量电价机制落地，西北华北IRR可达6%至10%；美国AI数据中心储能成为新增长极，"大而美法案"带动抢装；欧洲风光发电首超化石能源，负电价倒逼储能建设，多国政策密集落地；新兴市场大项目批量涌现，中东、澳洲、东南亚等进入规模化阶段。
户储市场：2026年全球装机预计47GWh，同比增长83%。澳洲补贴驱动爆发，欧洲英国、荷兰、乌克兰等贡献增量，东南亚受战争影响需求悄然起量。
工商储市场：2026年全球装机预计43GWh，同比增长112%。欧洲动态电价普及下回收期缩至3至5年，东南亚、非洲替代柴油发电，国内零碳园区与台区储能场景涌现。
产业链分析
全球储能系统出货中国企业占82%，龙头集中度提升但竞争加剧。价格及盈利分层明显：美澳高于西欧，西欧高于东欧、拉美、中东和中国。储能电芯供不应求，碳酸锂成本上涨导致短期盈利承压，下半年有望修复。大电芯下半年放量，AI储能成新增量。
投资建议
继续强推大储龙头：阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、海博思创、比亚迪、阿特斯、中创新航、上能电气、科华数据等；看好户储/工商储：德业股份、思格新能、锦浪科技、固德威、盛弘股份、科士达、艾罗能源、派能科技、禾迈股份、昱能科技等。
风险提示
竞争加剧、政策超预期变化、可再生能源装机不及预期、海外政策风险、原材料供应不足等。
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