安永-医药行业从中国创新到全球价值：中国创新药全球合作与交易观察.pdf

研究背景与目的

本报告为安永2026年7月发布的研究白皮书，旨在分析全球生命科学行业交易格局下中国创新药的崛起路径，为药企、生物科技企业、商务拓展与战略团队提供参考。报告从全球药企外部创新需求出发，聚焦中国创新药供给变化、跨境合作交易演进、交易执行与价值实现、AI在交易中的应用，以及中国创新药全球化路径展望。

核心发现

全球生命科学行业面临结构性增长压力，到2032年前25大生物制药企业潜在增长缺口达3700亿美元，行业可用交易融资能力约2.1万亿美元。2025年全球生命科学并购交易额约2400亿美元，同比增长81%；合作授权交易潜在总金额创历史纪录。中国创新药在全球合作交易中权重显著上升，2025年中国相关合作交易占美欧同类交易潜在金额比重达34%，较2020年的约8%大幅提升。2025年中国批准上市一类创新药76个品种，优先审评等加快通道持续发挥作用。

关键趋势

AI正从交易标的和交易工具两个维度重塑生命科学交易，2025年企业为获取AI技术平台的合作交易金额大幅增加。中国创新药全球化已形成包含单资产授权、多资产组合、共同开发、平台合作、NewCo、自主出海等多元路径的完整矩阵。全球协同创新网络正在形成，交易从单点走向多主体价值共创。

核心结论

中国创新药的核心优势在于研发效率、工程化能力和资产供给速度，进入全球市场后需转化为规范的数据包、可审查的临床证据、可复制的CMC体系和清晰的项目管理机制。交易数量的增长只是表象，项目能否真正推进至下一阶段开发并在海外市场形成真实收入，将决定中国创新药在全球交易体系中的长期位置。