证券行业2026年中期投资策略：制度革新激活力，价值重估蓄势能.pdf

上传者：K********
时间：2026/07/16
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本报告为东海证券发布的2026年中期证券行业投资策略报告。报告指出，2026年上半年市场交投活跃，新开户与日均成交额大幅增长，两融余额突破3万亿元，投资者热情高涨。公募基金改革落地，买方投顾与AI赋能推动“财富-资管”协同深化，券商在股指基金销售中优势显著。双创政策持续催化，科创板与创业板包容性提升，IPO规模聚焦硬科技与高端制造。“投行+投资”联动模式落地，直投前置孵化与强制跟投推动业务模式转变、核心能力重构及行业集中度提升，券商估值逻辑向资产端溢价延伸。内资券商出海提速，境外业务贡献度提升，高杠杆推动境外子公司ROE高于整体水平。政策催化下并购重组加速，呈现中央系头部合并、地方国资整合及中小券商出清三大趋势，五大整合协同效应显现。投资建议把握并购重组、财富管理转型、科创跟投和ROE提升主线，关注资本实力雄厚的大型券商。