能源及有色行业2026年中期投资策略：油价大幅波动，坚持科技主线与顺周期共振.pdf
- 上传者：敏*
- 时间：2026/07/15
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本报告为东海证券发布的2026年中期能源及有色行业投资策略报告。报告首先分析了大宗商品的周期属性，指出商品价格与美联储货币政策、经济周期紧密相关，贵金属具有先行指标特征，当前处于商品周期上行中部。其次，深入探讨了原油市场，认为在地缘政治冲突及OPEC+减产支撑下，油价维持高位震荡，供需紧平衡状态延续。在有色金属板块，电解铝因供给受限及高端制造需求支撑，铝价中枢上移；铜价受电气化及电网扩张驱动，需求确定性高。报告强调，我国科技产业向“重资产科技化”转型，由安全自主可控、能源转型及智能电气化驱动，带动铜、铝、稀土等金属的长期结构性需求共振。投资策略上，看好具备成本优势、资源禀赋及一体化产业链的行业龙头，如石化、有色及稀土领域的领军企业，建议关注海洋油气、炼化一体化、煤制乙烯及贵金属等细分领域的投资机会。
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