机械行业2026年中期投资策略：AI基建重塑制造业，产业变革带来设备机遇.pdf

本文是国联民生证券发布的机械行业2026年中期投资策略报告，主题为“AI基建重塑制造业，产业变革带来设备机遇”。报告指出，2026年上半年机械行业指数跑赢大盘，资金显著向“科技向设备”倾斜，半导体设备、PCB设备、燃气轮机等板块表现强劲。

报告认为，全球科技巨头持续加码AI算力集群建设，带动上游芯片制造、封装测试及配套电力/热管理部件需求系统性回暖。本轮AI基建启动速度快、产业链拉动广，有望成为国内高端装备板块迄今规模最大的一轮景气上行周期。下半年，随着海外云服务商资本开支加速释放，半导体前道扩产、IC载板/PCB产线升级、燃机机组替换及液冷模组渗透等趋势将进一步深化。

在细分领域，半导体设备受益于先进制程及存储高景气度扩产，“韬”定律通过技术组合提升芯片性能，拉动扩产需求；PCB行业在AI驱动下向高阶、高密度发展，驱动设备迭代升级；燃气轮机行业进入全球景气周期，核心零部件国产配套迎来窗口期；机器人板块中，具身智能作为AI应用侧核心载体，正步入产业化时刻，物理AI开启第二次起步；商业航天从探索验证期迈向快速成长期，太空光伏和手机直连技术加速商业化落地。

投资建议方面，报告看好2026年下半年科技设备延续增长势头，重点关注AI基建带来的半导体设备、PCB设备、燃气轮机等需求放量，以及AI应用逐步落地带来的人形机器人、智能眼镜等增量需求。