医药生物行业周报：多重利好催化板块情绪，持续看好创新药+创新药产业链（2026.6.29_2026.7.3）.pdf

2026年6月29日至7月3日，医药生物板块全周上涨10.33%，沪深300指数下跌0.54%。板块估值方面，医药板块PE（TTM）为29.22，对沪深300溢价率为114.29%。

政策端，国家医保局公示2026年医保及商保创新药目录调整初审结果，申报数量及通过率提升，“双目录”衔接紧密，政策支持“真创新”。产业端，多项BD交易落地，剂泰科技、英矽智能、石药集团等与海外药企达成合作，体现中国创新药企竞争力提升及出海高景气。海外方面，美股XBI受FDA审评友好、并购加速等因素驱动走强，映射A/H股创新药估值修复机会。

投资策略上，“创新+国际化”为核心主线。创新药板块正由估值驱动转向业绩+全球化兑现驱动，重点关注具备差异化创新能力、全球BIC潜质及单品放量能力的企业，如恒瑞医药、百济神州、信达生物、康方生物等。创新药产业链方面，CDMO新签订单高增长，CRO有望业绩反转，关注药明康德、药明合联、药明生物、凯莱英等。消费医疗及医疗器械板块也迎来基本面改善和估值修复机会。