乘用车行业2026年6月月报：内需静待改善，出口韧性较强.pdf

本报告为2026年6月乘用车行业月报，核心观点为内需静待改善，出口韧性较强。2026年5月，乘用车行业零售符合预期，零售147万辆，同比-19.4%，环比+9.6%；批发221万辆，同比-4.2%，环比+4.8%。新能源零售渗透率达62.3%，环比+1.2pct，行业整体去库4.1万辆，其中新能源车补库1.3万辆。

全球化方面，5月中国车企出口乘用车80.9万辆，环比+1.7%，其中新能源出口37万辆，占比45.7%。全球分区域新能源渗透率环比上升，主要受欧洲补贴政策延续及中东地缘冲突推升油价影响。中国品牌在东南亚、欧洲、英国、中东、拉美等市场市占率环比提升，其中东南亚市场中国品牌市占率提升至16.9%，主要得益于长安和上汽贡献；欧洲市场中国品牌市占率为8.3%，环比+0.8pct；英国市场中国品牌市占率为15.1%，环比+0.4pct。零跑汽车5月出口表现超预期，出口2万辆，同比+451%。

重点企业方面，比亚迪5月出口16万辆，同比+85.5%；奇瑞汽车出口17.8万辆，同比+83%；上汽集团出口11.1万辆，同比+67.2%；吉利汽车出口10万辆，同比+162%；长城汽车出口4.5万辆，同比+58%；长安汽车出口4.6万辆，同比+94%；零跑汽车出口2万辆，同比+451%。新能源市占率方面，比亚迪市占率21%，环比-1pct；特斯拉中国市占率5%，环比+2pct；上汽集团市占率10%，环比+1pct。

投资建议方面，优选产品结构可抵御国内压力且出口销量占比持续提升的车企，如吉利汽车、比亚迪、奇瑞汽车、零跑汽车、长城汽车、江淮汽车、赛力斯、上汽集团、北汽蓝谷、长安汽车、小鹏汽车、理想汽车、广汽集团等。风险提示包括海外地缘政治不确定性、汇率风险及贸易政策风险。