医药生物行业跟踪周报：恒瑞创新管线深受BMS、GSK、默沙东等认可，海外估值被显著低估.pdf

上传者：1*****
时间：2026/07/06
热度：58
0人点赞
举报

本文是2026年7月5日发布的医药生物行业跟踪周报。报告指出，本周A股生物医药指数上涨10.53%，年初至今下跌5.06%。核心观点认为恒瑞医药是被低估的创新药龙头。国内业务方面，恒瑞创新药收入占比超60%，2026Q1创新药收入同比增长25.75%，毛利率和净利率持续提升。出海方面，恒瑞与BMS达成152亿美元的合作，创中国药企BD之最，并与GSK、MSD等达成多项合作，加速全球化进程。研发方面，恒瑞从“肿瘤主导”转向“肿瘤+慢病”全面覆盖，研发策略从Fast-Follow向FIC/BIC转型。报告认为当前市值仅反映国内已上市产品估值，未体现在研管线潜力及海外空间，潜在空间较大。此外，报告梳理了本周罗氏KRAS抑制剂、朗来科技CFB抑制剂等研发进展，以及药审中心发布的细胞治疗药品归类指导原则等监管动态。投资建议看好创新药、科研服务、CXO等子行业，推荐关注恒瑞医药、百济神州、药明康德等标的。