【债券深度报告】如何看待10y国债额外续发？——2026年Q3政府债季度展望.pdf
- 上传者：y****
- 时间：2026/07/03
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本报告为华创证券发布的债券深度报告，主要对2026年三季度政府债供给进行展望，并梳理二季度地方债供给情况。报告指出，2026年三季度政府债净融资预计约4.2万亿元，较二季度明显提速，8月至9月供给压力偏大。国债方面，10年期活跃券续发次数调整将延长其在位时间，30年期国债换券时点可能延后，注资特别国债短期内落地概率下降。地方债方面，二季度发行呈现前慢后快特征，6月新增专项债超发赶进度，三季度净融资预计约2.1万亿元，节奏较为均匀。二级市场方面，超长端地方债利差继续压缩，保险与基金配置力度增强。报告建议关注20至30年期品种的利差压缩机会及配置节奏。
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