A股动静框架之静态指标：7月，长鑫渐行渐近.pdf

上传者：m*****
时间：2026/07/02
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本报告为2026年7月1日发布的A股动静框架之静态指标策略报告，旨在通过多维度指标监测市场状态。摘要指出，6月资产联动指标持续改善，但市场交易情绪指标有所回落，投资者行为出现分化。具体而言，股债相对收益率显示股票相对债券配置价值较历史极值持续回撤，ERP位于1倍标准差以下，表明经济复苏信心仍处低位。市场配置指标方面，全A指数PE估值为24.0，大部分宽基指数PE历史分位数位于70%以上，估值分化程度较上月回升，其中上证50和创业板50估值处于相对低位，而科创50PE估值分位数位于历史极值附近。市场交易/情绪指标显示，换手率小幅回落，但成交额占前高比例持续上升，市场情绪仍较积极，然而行业趋势指标及50周均线上方的个股比例均持续回落，暗示市场结构分化及趋势性走弱风险。投资者行为方面，回购规模较上月回落，产业资本净减持规模收窄，三大资金主体指标回升，其中融资余额指标有所改善。报告提示需关注海外局势、通胀及流动性超预期变化带来的风险。