金属、非金属与采矿行业：披沙拣金——元素周期表视角看AI金属新材料.pdf

上传者：每***
时间：2026/07/01
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本报告从元素周期表视角深入剖析AI金属新材料的产业逻辑。报告指出，AI基建资本开支高景气放量，驱动稀缺小金属和新材料需求迎来产业拐点。中国凭借资源禀赋和冶炼体系，在镓、钨、稀土等战略金属领域占据全球主导优势，有望实现全产业链崛起。报告将AI金属分为三大类进行详细分析：一是第13/14族光电连接材料，包括镓、铟、锗、锡等，作为半导体和光通信基石，国产替代加速，高端锡膏需求随光模块升级而增长；二是第5/6族难熔金属，包括钨、钽、钼、镍等，受益于高功率密度硬件需求及“以钼代钨”等技术迭代，供需格局趋紧，钨、钽、MLCC镍粉等领域迎来量价齐升机遇；三是功能掺杂族稀土，包括镝、铽、钇等，在高端MLCC及氧化锆领域发挥关键作用，受出口管制影响，海外供应链紧张，国产替代空间打开。与2021年新能源行情相比，本轮AI基建对高端新材料的拉动效应强于矿产资源，新材料板块弹性更为丰厚。报告提示了全球经济或AI需求进度低预期、供给过快释放、地缘政治风险及原料价格波动等风险。