专题策略报告：优化科技主线持仓，挖掘周期修复机会——2026年三季度大类资产配置报告（总第99期）.pdf

上传者：D***
时间：2026/07/01
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本报告为方正证券2026年三季度大类资产配置报告（总第99期）。报告指出，2026年6月地缘冲突边际缓和、原油价格回落，但全球央行紧缩预期升温，导致全球权益市场转入震荡，债券收益率年内上行幅度较大，大宗商品大幅回调。针对2026年三季度，报告提出以下配置策略：A股短期维持高位震荡，建议优化科技主线持仓，规避高拥挤标的，增持业绩确定性强的硬核科技龙头，同时挖掘估值低位的顺周期板块修复机会；港股吸引力提升，但需等待宽松预期修复及内需改善信号；美股短期攻守均衡，增配防御板块，中长期看好科技龙头；国内债市震荡偏弱，建议坚守票息打底；美债利率维持高位震荡，不宜过早博弈拐点；大宗商品定价转向基本面，工业金属具备上行动能，贵金属以震荡为主。报告建议权益类资产超配，债券类资产低配，大宗商品标配。