锐科激光-300747-激光器国产标杆，多赛道成长可期.pdf

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时间：2026/06/30
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锐科激光是全球具有影响力的光纤激光器企业，具备从器件到整机的垂直集成能力。2015-2025年，公司营收CAGR为27.19%，归母净利润CAGR为20.71%。2025年营收34.67亿元，同比增长8.43%；归母净利润1.62亿元，同比增长20.52%。公司主要产品包括连续光纤激光器、脉冲光纤激光器及超快激光器等，广泛应用于工业、消费、精密加工及特种领域。行业层面，宏观加工格局改善，出口需求拉动增长，竞争格局优化；消费级激光应用快速增长；制造业转型升级拉动超快激光需求。公司通过降本增效及新产品推出，盈利能力逐步修复。特种业务方面，公司布局“激光+AI”及具身智能，服务国家战略。光纤业务方面，子公司睿芯光纤深耕特种光纤，加速国产替代。预计2026-2028年归母净利润分别为2.58、3.72、5.18亿元，维持“买入”评级。