吉利汽车-0175.HK-“一个吉利”重构盈利曲线，高端化与全球化驱动高质量成长新周期.pdf

上传者：柏*
时间：2026/06/30
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吉利汽车在《台州宣言》指引下，全面深化内部资源整合，完成了对极氪的私有化，并推动领克、极氪在研发、采购、生产等全价值链的协同，有效降低了重复投入与运营成本。在清晰的品牌矩阵下，各品牌表现强劲：吉利银河品牌销量达123.6万辆，同比猛增150%；极氪品牌全年交付22.4万辆，旗舰SUV极氪9X连续6月成为50万元以上大型SUV销量冠军；领克品牌销量达35.0万辆，同比增长23%。公司2026年出口基础目标为64万辆，冲刺75万辆，海外渠道快速扩张。财务方面，2026年一季度毛利率升至17.5%，盈利改善主要得益于高端车型占比提升、银河品牌从亏损走向盈利以及出口结构优化。预计公司2026-2028年营业收入分别为4312/4809/5303亿元，归母净利润分别为226.1/278.1/298.9亿元。