估值周报：最新A股、港股、美股估值怎么看？.pdf

本报告为2026年第26周估值周报，数据截至2026年6月26日，全面分析了全球A股、港股、美股主要指数及重点行业的估值水平。

在A股市场方面，万得全A及剔除金融石油石化后的PE现值分别为18.70和29.19，处于历史合理区间。主要股指中，上证指数、沪深300估值处于历史较低分位，创业板指、中证500、中证1000估值相对较高。行业估值分化明显，非银金融、食品饮料、有色金属PE处于历史较低分位，建材、通信PE处于较高分位。机构重仓核心资产中，传统消费与金融龙头估值回归，科技成长类核心资产估值偏高，红利指数估值处于历史极低分位。

在港股市场方面，恒生指数现值11.08，恒生国企指数现值9.07，恒生科技指数现值21.00，整体处于历史中低位。行业方面，恒生资讯科技业、医疗保健业PE处于较高分位，恒生金融业、能源业、地产建筑业PE处于较低分位。重点个股如腾讯控股、阿里巴巴PE现值处于历史中低位。

在美股市场方面，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数现值均高于历史中位数，估值偏高。中概股重点公司PS现值普遍低于历史中位数，估值处于历史低位。中美银行股PB比较显示，中国大型银行PB低于1倍，美国银行股PB高于1倍，差异显著。

报告提示政策效果、企业盈利不及预期及海外黑天鹅事件等风险。