基金投资策略研究系列报告之十：聚沙成塔，凝沙成珠，纯定量框架下用主动权益战胜885001的方法论.pdf

本报告旨在探讨在纯定量框架下，通过配置公募主动权益基金产品去战胜万得偏股混合型基金指数（885001）的方法论。报告首先分析了主动权益战胜基准的难点，指出由于“双边模糊”、基金换手限制及Alpha来源受限，直接借用量化增强思路存在较大困难。

为此，报告构建了一个多策略并行框架，通过三种差异化策略分散超额来源：1）底仓策略，筛选低跟踪误差基金，追求天然低偏离度；2）行业拼盘策略，按基准板块占比配置赛道基金，利用专业投资能力获取超额；3）风格组合策略，配置风格稳定的成长、均衡、价值基金，通过风格内深耕获取超额。同时，报告引入了基金分组管理方法，剔除高度相似产品，限制同组入选数量，并采用基于胜率和独特性的策略组赋权逻辑，以降低共线性风险和提升稳定性。

回测结果显示，三类策略在历史表现上具有互补性，最大回撤时间点不重叠且相关性弱。将三者以等权比例拼接形成的三路并行组合，在2017年至2026年的回测区间内，实现了100%的年度胜率，年化跟踪误差和相对收益最大回撤均显著优于单一策略，证明了该多策略分散配置方法在控制风险前提下获取稳定超额收益的有效性。