“逐鹿”Alpha专题报告（三十）——量价X基本面因子挖掘统一框架.pdf

上传者：9*****
时间：2026/06/15
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本文构建了一套量价与基本面因子的联合挖掘框架，旨在解决传统量化研究中两类因子融合面临的频率不一致、经济含义不同及候选空间膨胀等难题。框架由数据层、表达层、搜索层、评估层和资产化层构成，通过以公告时点统一数据频率、定义量纲与语义约束、采用强类型表达式树与经济模板生成候选、引入遗传规划与LLM反馈迭代、实施两阶段评估与多目标Pareto排序，实现因子挖掘的系统化与资产化管理。实证测试显示，在中证500和沪深300成分股中，框架挖掘出的混合因子具有明确的经济解释，如“高研发低关注度”、“冷门稳定成长”及“质量股短期反转”等。基于沪深300挖掘的5个Alpha因子构建的选股组合，在2020年至2026年2月回测期间，年化收益率为12.30%，超额收益9.90%，夏普比率0.69，显著跑赢基准，验证了框架的有效性与稳健性。