行业景气观察：4月社零同比增幅收窄，集成电路产量同比增幅扩大.pdf

上传者：荣*****
时间：2026/05/22
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本文分析了2026年4月各行业景气度变化。消费方面，4月社零同比增幅收窄，主要因居民消费需求未修复、国补退坡及高油价抑制，必选消费多数放缓，可选消费普遍下行，地产产业链消费降幅扩大。信息技术方面，景气度改善，集成电路产量增幅扩大，智能手机产量降幅收窄，但LED芯片营收降幅扩大。中游制造方面，工程机械销售增速多数放缓，金属切削机床产量转正，光伏电池产量降幅扩大，港口吞吐量同比转负。资源品方面，金属、钢铁价格多数下跌，煤炭价格分化，水泥价格指数下行。金融地产方面，货币市场净回笼，A股成交额下行，地产销售降幅收窄但投资降幅扩大。公用事业方面，发电量增幅扩大。整体来看，消费复苏动能减弱，信息技术景气度改善，中游制造分化，资源品价格承压。