ETF配置系列（七）：海内外主动ETF发展趋势及布局方向研究.pdf

上传者：王**
时间：2026/05/22
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本报告深入研究了海内外主动ETF市场的发展趋势及布局方向。全球主动ETF市场规模在2025年突破2.23万亿美元，美国市场占据主导地位，股票资产为核心，固定收益和收益增强策略亦具规模。美国市场呈现“核心宽基增强+收益增强+价值风格”主线，欧洲市场则更集中且费率较低。主动ETF费率介于被动ETF与主动基金之间，策略复杂度决定费率差异。中国主动ETF目前以指数增强为主，宽基增强（如中证500、沪深300）规模最大，小市值指数超额收益更显著。监管层面，政策鼓励指数化投资创新，优化注册流程，并推动浮动费率机制。报告建议后发机构从具备产业逻辑的细分主题入手，逐步拓展至宽基和策略类，如资源品工具化ETF、新质生产力主题ETF及高质量红利ETF。在运作机制上，预期主动ETF将主要采取“完全透明结构”以维持流动性，后续谨慎试点半透明结构。管理人选择上，主动量化基金经理因策略纪律性强、持股分散，更契合ETF透明化基因，适合作为试点。报告还详细分析了不同策略的费率定价建议，为国内主动ETF产品设计和定价提供参考。