投资者微观行为洞察手册·5月第3期：市场的资金增量，融资资金持续净买入.pdf

本报告为2026年5月第3期投资者微观行为洞察手册，主要分析了市场定价状态、A股及全球资金流动、行业配置及港股市场表现。

在市场定价状态方面，本期市场成交热度上升，全A日均成交额升至3.4万亿，换手率处于历史高位。但赚钱效应边际下降，个股上涨比例缩减，收益中位数为负。行业交易集中度上升，部分板块拥挤度较高。

在A股资金流动方面，呈现结构性分化。融资资金大幅净买入，成为主要增量来源；ETF资金加速流出，被动成交占比下降；偏股基金新发行规模上升，仓位提升；外资流入A股和港股；产业资本IPO和定增规模正常，但限售股解禁规模较大。

在行业配置方面，外资和融资资金均重点流入电子行业，电力设备和通信行业也获得较多流入。ETF资金则在电子和电力设备行业流出较多，但通信和证券ETF获得净流入。

在港股与全球资金方面，南下资金流入加速。全球市场普遍下跌，外资边际流入美国市场，日本获流入居前，中国资金流出增加。全球基金方面，北美基金流入增加，新兴市场基金流出。