医药行业2021年中报总结：后疫情时代恢复性增长，高景气赛道仍是主线.pdf

上传者：楚**
时间：2021/09/09
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医药行业2021年中报总结：后疫情时代恢复性增长，高景气赛道仍是主线。整体来看，医药工业制造业和上市公司受疫情影响逐步消散，部分企业受益于疫情获得业绩的大幅度加持，预计2021年往后在医改步伐不变大方向下，新基建建设与新需求的释放有望进一步拉动医药成长性。工业制造业情况：2021H1我国医药制造业收入累计同比增长28%，利润总额累计同比增长89%，医药制造业整体实现高速增长，主要系国内疫情下新基建的开启与国际化进程的推进推动全产业链高速发展。上市公司情况：2021H1医药上市公司整体营业收入达10957.08亿元，同比增长24.2%，整体扣非归母净利润达1086.03亿元，同比增长44.1%，主要由于疫情后板块业绩的修复以及新基建与民众健康意识提升所带来的新需求。分板块来看：医疗器械板块受到疫情加持，增加急救设备、口罩手套防疫物资采购、新冠检测试剂等，改变2019年增速下滑的趋势，强势上涨，预计在2021年海外新冠疫情持续、国内点状排查及海内外新基建加强下，医疗器械板块仍有望维持高景气；生物制品板块代表新兴医药产业，2020年仍然受到一定影响，疫苗、生长激素、血制品需求有一定压制，在新冠疫苗的带动下Q1逐渐显现恢复；医疗服务板块高景气持续，不论是专科医疗服务、CXO、CDMO和ICL等服务板块，均在2020及2021Q1表现出韧性；其余板块如化药制剂、生物制品、医药商业、中药等板块受疫情影响较为显著，2020年呈现一定承压，预计2021年有望逐步恢复。