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军工行业深度研究与投资策略:行业变化、核心驱动与投资主线.pdf
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- 2021/12/03
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- 安信证券
行情回顾:产业变化催生行情演绎,基本面驱动逐步被市场认知。2021年初至11月30日,中证军工指数上涨15.04%,涨跌幅排第10位,但季度波动较大,Q1因预期流动性收紧,板块高位回调,下跌达15.46%;Q2、Q3、Q4在军工业绩逐季兑现下开始反弹,中证军工指数近三季度涨幅分别达10.1%、7.8%、19.6%,单季度上涨靠前。再次验证了前述观点:军工受短期经济波动影响小,全年保军任务不变,十四五期间行业业绩确定性高,相关公司估值具备吸引力。
标签: 军工 航空装备 导弹 航天 卫星 -
军工行业三季度综述:利润增速跻身全市场前十,行业景气度持续兑现.pdf
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- 2021/11/08
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- 安信证券
利润增速跻身全市场前十,景气度持续兑现。为了提高样本代表性,剔除军品业务占比较低、大幅计提商誉、减值影响较大的公司,中航沈飞使用扣非净利润,修正后2021Q3军工行业实现营业收入增速24.20%,归母净利润增速51.00%,在A股29个行业中,归母净利增速排在第9位,较H1上升3位,维持中部靠前位臵;在2020年行业受疫情影响较小、基数较大的情况下,继2020年年报和2021H1财报数据持续反映军工产业链各环节高景气度后,行业在2021Q3保持高速增长,再次验证行业整体景气度正自上而下进行传导、下游需求旺盛,预计在“十四五”期间伴随下游航空航天重点型号的批产交付,需求端有望保持高速增长,产业链...
标签: 军工 军品 航空装备 新材料
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