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磷化工行业分析：磷肥供给去化抬高价值中枢，磷矿自给企业成本优势显著.pdf

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• 2023/10/07
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磷化工行业分析：磷肥供给去化抬高价值中枢，磷矿自给企业成本优势显著。磷肥供给端持续去化，且新增产能受限，价格中枢有望维持较高水平。中国磷肥产能过剩，且生产过程中产生磷石膏等环境问题，国内针对磷铵的政策趋严，落后产能开工受限、逐渐淘汰，供给端持续去化。2022年中国磷酸一铵、磷酸二铵产能分别为1945、2112万吨，产量分别为928万吨、1298万吨，较2018年变化-12.46%、+1.76%，磷肥产量总体下降。自2016年以来，随着“三磷”整治的开展、环保以及能耗政策的趋严，磷铵成为限制类产能，国家出台相关文件严格控制磷铵新增产能，并加快低效落后产能出清。而磷肥需求端...