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磷肥行业专题报告:磷肥产业链分析框架.pdf
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- 2022/04/24
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- 国信证券
磷肥行业专题报告:磷肥产业链分析框架。1)全球作物的上涨周期有望带动农资的需求回暖,并拉动化肥整体景气度上升。国际市场的化肥价格与农产品价格高度相关,化肥在对农作物增产的作用中约占40%~60%的功劳;在农产品价格更高的时候,农民有望施用更多的肥。自2020年起,新一轮的全球粮价上涨主要受供给紧张+货币超发的双重驱动:美国、巴西等农业主产区受干旱天气冲击,玉米、大豆等主要农产品库存消费比持续下降;饲用需求回暖和疫情导致的货币超发助推全球粮价上涨;此外,2022年以来俄乌冲突加剧了小麦和玉米等农产品的流通紧张预期。目前农产品处于历史高位,随着后市拉尼娜或反复,新冠和地缘政治形势尚不明朗,我们看好...
标签: 磷肥 -
磷肥行业研究报告:粮食安全提至新高度,磷肥行业逻辑将得到重塑.pdf
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- 2022/04/11
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- 招商证券
磷肥行业研究报告:粮食安全提至新高度,磷肥行业逻辑将得到重塑。本篇报告主要介绍我国及全球磷肥行业主要情况,我们认为短期内由于疫情以及世界地缘政治风险,粮食价格易涨难跌,从而带动化肥价格上涨,但长期来看,世界各国为应对突发事件,会极大提升粮食安全在各国日常战略地位。由此所带来的对化肥增量需求将一改往日产能过剩情况,化肥周期性逻辑被打破。我们认为磷肥产业不仅受益于粮食产品涨价,同时产生的新需求对行业改善长期向好,具备长期投资价值。俄乌两国是重要的农作物出口国,俄罗斯是第三大磷肥出口国。根据联合国粮食及农业组织统计,俄乌两国小麦出口量分别位居世界第1位、第5位,合计占比27.86%;玉米出口量分别位...
标签: 磷肥 粮食安全 -
氮肥磷肥行业研究报告:农产品牛市提升需求,本轮化肥周期有望超预期.pdf
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- 2021/04/21
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- 中银证券
氮肥磷肥行业研究报告:农产品牛市提升需求,本轮化肥周期有望超预期。2020年下半年以来,全球农产品价格持续上涨,玉米等作物种植面积有望提升,带动国际化肥需求。叠加化肥行业偏紧的供需格局,本轮化肥行业景气持续时间有望超预期,化肥价格有望较长时间维持高位。当前化肥价差已经涨至历史偏高水平,龙头企业在成本优势下预计利润水平有望持续改善并维持高位。支撑评级的要点农产品涨价,种植面积提升,全球化肥需求将持续上行。2020年下半年以来,全球农产品供需收紧,价格持续上涨,其中玉米价格创七年新高。根据统计,全球粮油库存及库存消费比处于近五年来的低位。另一方面,我国农产品缺口或进一步增大,玉米临储清零,进口量增...
标签: 氮肥 磷肥 化肥 农产品 -
中国磷矿-磷肥产业链整合进行时.pdf
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- 2019/02/19
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中国磷矿-磷肥产业链整合进行时.pdf
标签: 磷 磷矿 磷肥
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