千味央厨(001215)股票分析报告_千味央厨企业发展现状及前景研究_千味央厨投资价值分析

千味央厨（001215）研究报告：餐饮供应链龙头，只为优厨之选.pdf

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2022/05/30
355
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国泰君安证券

千味央厨（001215）研究报告：餐饮供应链龙头，只为优厨之选。速冻米面龙头，深耕B端餐饮供应链。公司秉承“只为餐饮、厨师之选”的战略定位，致力于B端餐饮企业速冻食品后厨解决方案开发，通过直营覆盖大B、经销覆盖中小B，百胜中国最高级T1级供应商形成强大背书，2017-2021年收入、利润CAGR分别为21.1%、17.0%。速冻百花齐放，B端顺势崛起。BC两端同步驱动下速冻食品行业保持快速发展，其中速冻米面为最大细分品类。目前我国人均GDP已超过1万美元，下游餐饮企业规模化、连锁化发展大势所趋，外卖贡献增量需求，B端餐饮供应链企业在保障满足品质稳定性的同时实现帮助客户实...

标签：千味央厨餐饮餐饮供应链供应链

千味央厨（001215）研究报告：受益餐饮工业化趋势，大B端壁垒赋能小B端降维打击.pdf

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2022/05/30
169
1
东方证券

千味央厨（001215）研究报告：受益餐饮工业化趋势，大B端壁垒赋能小B端降维打击。专注于餐饮端速冻米面，餐饮供应链浪潮下快速增长。公司脱胎于速冻米面龙头之一的思念集团，作为肯德基重要供应商起家，深耕餐饮渠道多年，目前已形成连锁餐饮大客户定制品和中小餐饮客户通用品双轮驱动的渠道布局，品类涵盖油炸、蒸煮、烘焙、菜肴产品。公司营收保持快速增长，2021年实现收入12.74亿元、同比增长35%，2017-21年CAGR达21%，2021年实现归母净利润0.88亿元、同比增长16%，扣非净利润0.86亿元、同比增长47%，2017-21年归母净利润CAGR为17%，盈利能力保持稳健。绑定大客户具备先发...

标签：千味央厨餐饮

千味央厨（001215）研究报告：聚焦B端，蓝海扬帆.pdf

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2022/05/21
266
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华创证券

千味央厨（001215）研究报告：聚焦B端，蓝海扬帆。引言：在餐饮工业化大背景下，餐饮供应链5万亿市场改造无疑是食饮行业未来5-10年最具潜力的赛道，孕育无数产业机会。千味央厨上市，标志着大B定制模式也走入资本视野。本篇报告，在深度理解餐饮定制商业模式基础上，立足对比视角深入剖析千味经营策略，展望公司发展路径并提出投资建议。商业模式：以餐饮大客户定制为基，聚焦B端蓝海。1）定制生意：纵向精耕>横向拓展，适合差异化切入，自上而下渗透成功概率高。定制生意标准更高、开发周期长、客户介入程度高，在纵向上能满足大客户更高层次要求，但在横向开发方面效率弱于通用品，后续成长瓶颈取决于品类规模大小、产品...

标签：千味央厨

千味央厨（001215）研究报告：稳定成长兼具，千味奋进正当时.pdf

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2022/05/20
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国盛证券

千味央厨（001215）研究报告：稳定成长兼具，千味奋进正当时。出身思念系，深耕餐饮渠道。公司于2016年脱离思念系，秉持“只为餐饮、厨师之选”的定位，成为国内最早为餐饮店、酒店、团餐、乡厨等提供速冻面米制品解决方案的供应商之一。公司提供定制化、标准化的速冻食品及相关餐饮后厨的解决方案，开拓了油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类四大类产品，并持续发力打造各品类下的大单品。2021年实现收入/归母净利润12.7/0.9亿元，4年CAGR分别为+21.1%/+17.4%。餐饮市场需求强劲，细分龙头大有可为。目前我国速冻米面行业零售市场呈“三足鼎立”，市场份...

标签：千味央厨

千味央厨（001215）研究报告：兼具确定性与成长性的速冻面米制品B端龙头.pdf

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2022/04/28
290
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平安证券

千味央厨（001215）研究报告：兼具确定性与成长性的速冻面米制品B端龙头。具备思念专业基因，深耕餐饮速冻面米市场。千味央厨脱胎于思念，秉承“只为餐饮、厨师之选”的战略定位，致力于为餐饮企业提供定制化、标准化的速冻食品及相关餐饮后厨解决方案。公司已成为肯德基、必胜客、华莱士、海底捞、真功夫等知名餐饮连锁的速冻面米制品供应商，其中在百胜中国供应商体系为最高级T1级，领先于行业其他竞争对手。以场景为导向挖掘大单品空间，扩品类逻辑持续验证。公司作为工业化油条细分领域龙头，市占率超30%，并且围绕场景不断深挖以巩固行业地位。公司自2012年起开始研究油条可能存在的不同细分场景来...

标签：千味央厨

千味央厨（001215）分析报告：千滋百味，厨师之选.pdf

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2022/04/13
195
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安信证券

千味央厨（001215）分析报告：千滋百味，厨师之选。新式速冻米面餐饮渠道是红海中的蓝海市场，未来10年CAGR或达15%。相比与零售渠道，速冻米面制品在餐饮渠道起步较晚，增长快、集中度低，是红海中的蓝海市场，目前市场规模约144亿元，预计2030年能达到522亿元，CAGR约15%。米面制品存在于多种餐饮业态中，但一般不是招牌菜品，自制费时费力，第三方预制需求大、可行性高。另外，连锁餐企、外卖、团餐、乡宴等餐饮业态对快速出餐和标准化的需求也在不断提升。千味央厨：由思念体系独立出来，深耕速冻米面餐饮渠道数年，大客户资源优势突出。公司内部树立“大客户优先”理念，自2002...

标签：千味央厨

速冻面米食品行业之千味央厨（001215）研究报告：深耕十余栽，B端速冻面米龙头乘风而起.pdf

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2022/02/23
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海通证券

B端速冻面米先行者。千味央厨是致力于B2B的速冻面米生产商，于2021年9月6日在深交所上市。公司2020年收入9.4亿元（疫情影响增速降至6.2%），2017-20年收入、净利润CAGR各17%、18%；1-3Q21收入8.9亿元（+46%）、净利润0.6亿元（+14%），业绩复苏明显。公司实控人为原思念食品法定代表人李伟、管理层多出自思念系、行业经验丰富。自2002年成为肯德基的供应商，公司已在B端速冻面米深耕十余载。

标签：千味央厨

速冻面米制品行业之千味央厨（001215）研究报告：双轮齐增长，央厨供四方.pdf

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2022/02/18
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东兴证券

源于思念，成长于连锁餐饮。公司大股东为思念创始人李伟，与思念专注C端不同的是，公司专注于餐饮企业服务，为其提供速冻米面制品。公司通过直营模式服务大型连锁餐饮企业，以定制产品为主。直营业务占比35%左右，其中，中国百胜占直营收入比例70%左右；公司通过经销商服务小B餐饮企业，以销售通用品为主，销售占比65%。

标签：千味央厨

速冻食品行业之千味央厨（001215）分析报告：滴水穿石，觅百厨千味.pdf

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2022/02/14
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光大证券

速冻米面行业：老赛道，新机会。1）市场规模稳步扩张，零售端占比高。据华经产业研究院统计，2015-2019年我国速冻米面食品市场规模从542亿元增长至677亿元，CAGR为5.72%。而目前速冻米面食品C端的销售额占比大幅高于B端。2）对标日本，销售渠道向B端转移为大势所趋。中国现处速冻食品发展阶段可对标日本70-80年代，受到外食化率、餐饮成本攀升等因素影响，速冻米面市场有望从B端发起放量。

标签：千味央厨速冻食品

千味央厨（001215）研究报告：场景化思维导向，深度绑定大客户.pdf

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2021/12/29
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信达证券

投资建议：千味央厨深耕餐饮渠道，定位“厨师之选”，未来将受益于餐饮后厨工业化红利。公司率先占据餐饮KA高地，并向下兼容小B市场。大B客户有基础量，小B渠道爆量能产生大单品。公司在油条品类有绝对优势，产品高性价比已形成壁垒。我们预计公司21-23年EPS分别为1.04/1.3/1.69元，对应PE分别为58.47/46.73/35.84倍。公司未来成长性强，首次覆盖，给予“买入”评级。

标签：食品千味央厨

千味央厨（001215）研究报告：餐饮工业东风起，B端蓝海乘风上.pdf

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2021/12/01
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国元证券

公司深耕面向餐饮企业的速冻面米制品的研发、生产和销售，主营油炸类、蒸煮类、烘焙类和菜肴类产品。公司通过直营端深度绑定百胜中国、华莱士、九毛九、真功夫、海底捞等大型连锁餐企；经销端通过经销商渗透低线团餐、外卖及乡厨市场，逐步从华东沿海向内陆渗透。

标签：速冻面米烘焙餐饮千味央厨

千味央厨专题报告：速冻米面B端市场大有可为，抢占蓝海市场.pdf

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2021/10/25
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国金证券

速冻米面在B端市场大有可为。我国餐饮市场的发展为餐饮供应链赛道提供了广阔的空间，速冻米面制品有望在这个领域实现快速发展，并且市场份额会逐步向龙头集中，原因在于1）标准化程度高、流行度高，2）辅助属性强。其下游需求广而散，因此更适合第三方企业专门提供该类产品，易规模化生产有助于优质企业快速占领市场份额。当前速冻米面B端市场规模约100多亿元，竞争格局尤为分散，公司作为龙头，市占率不到10%。行业处于快速增长+集中度提升阶段，预计公司未来三年营收CAGR在28%左右。

标签：千味央厨速冻米面烘焙

千味央厨专题报告：柔性定制成就舌尖万味，服务能力领跑业界央厨.pdf

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2021/09/25
331
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天风证券

千味央厨专题报告：柔性定制成就舌尖万味，服务能力领跑业界央厨。百胜相伴“亦师亦友”，业绩向上，油条霸主雏形初现。公司2002年开始与肯德基合作，开创了中式传统食品进入西式餐饮业全球销售网络的先河；相互守望十余载，公司脱颖而出并于16年进入百胜T1级供应商行列，系全国米面类唯一入围最优供应商。17-20年，公司营收持续增长，从5.93亿元增长到9.44亿元，CAGR+16.74%。伴随规模扩大，公司归母净利润从0.47亿元增长到0.77亿元，CAGR+18.26%。公司产品主要包括油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他四大品类，其中油炸类收入占比超50%，保持核心地位；油条品类在油炸大类营收占比约...

标签：速冻面米千味央厨

千味央厨专题研究报告：百味千寻，餐饮供应链龙头正崛起.pdf

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2021/09/16
380
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国联证券

公司目前是百胜中国T1级别供应商，与国内多家知名餐饮连锁企业合作，通过直营+经销两模式实现公司业务的长期稳定性。近三年，公司营收和利润持续增长，营收由2018年的7.01亿元增至2020年的9.44亿元，利润由0.59亿元增至0.77亿元，复合年增长率为16.05%、14.25%。

标签：餐饮供应链千味央厨速冻面米餐饮

千味央厨专题研究报告：数十载深耕速冻米面，洞察需求定位B端.pdf

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2021/09/09
357
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申万宏源研究

速冻面米制品，B端业务领跑者。公司深耕餐饮端速冻面米市场，品类包括油炸类、烘培类、蒸煮类及菜肴类产品。截至2020年末，公司实现营业收入9.4亿，实现归母净利润0.8亿元；2017-20年营收及归母净利润CAGR分别为16.8%与18%。销售模式上，公司通过经销商网络覆盖中小餐饮，通过直营网络绑定餐饮大商。

标签：千味央厨速冻面米食品饮料

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