化妆品行业分析报告_化妆品行业发展现状及前景研究分析_化妆品行业发展趋势报告下载

服装医美化妆品行业2023年中期投资策略报告：板块结构分化，把握高景气赛道和超跌板块机会.pdf

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2023/06/13
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东方证券

服装医美化妆品行业2023年中期投资策略报告：板块结构分化，把握高景气赛道和超跌板块机会。2023H1行业形势回顾：1）品牌端基本面：表现分化，黄金珠宝/中高端男装板块表现较好。2）制造端基本面：23H1订单承压延续，龙头逐季或略有改善。3）二级市场表现：23Q1基金配置比例环比低于22Q4；股价表现来看，年初至今黄金珠宝、部分A股服饰板块表现优异，医美化妆品板块回调，港股运动服饰表现偏弱。黄金珠宝行业：回顾23H1，我们认为主要有四大因素驱动行业景气度提升，包括金价持续向好、国潮带动下的年轻消费群体持续扩容、婚庆需求的短期回补和保值避险需求上升。通过回顾老凤祥和周大福的历史估值，我们得到结论...

标签：化妆品医美服装投资策略

化妆品行业专题报告：国产原料兴起，助力本土美妆升级.pdf

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2023/06/01
482
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中信证券

化妆品行业专题报告：国产原料兴起，助力本土美妆升级。科技进步的驱动，叠加品牌方/平台/KOL/消费者各方诉求升级，本土美妆原料生态快速形成，有望推动美妆原料企业实现快速、高质量发展。本土原料公司成长确定性强，有望通过拓品类、拓场景不断扩大自身规模、提升盈利能力。投资主线：1）本土原料类企业，如华熙生物、科思股份、福瑞达；2）受益于本土原料崛起的本土美妆，如珀莱雅、华熙生物、巨子生物、贝泰妮等；3）建议关注初创类企业如维琪科技、杉海创新、中科欣扬、瑞德林生物等。科学与技术进步，驱动底层原料产业发展。1）科学认知提升：随着研究的深入，对皮肤结构、功能、衰老/炎症/敏感等作用机理，以及对活性成分的功...

标签：化妆品美妆

化妆品行业专题研究报告：美妆科技化时代已至，原料端受益、品牌端迎变局.pdf

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2023/05/30
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中信证券

化妆品行业专题研究报告：美妆科技化时代已至，原料端受益、品牌端迎变局。美妆科技化时代已至，行业格局或将迎变。①回顾中国化妆品行业发展历程，流量驱动已促使完成央视-卫视-淘宝-社交平台四轮变革，流量阵地迁移过程中，往往催生一批新锐品牌，并使得一批反应调整较慢的品牌覆灭，同时部分品牌历久弥坚、穿越周期实现增长；当前阶段，渠道“淘抖”两强格局趋稳，产品力成为重要竞争变量，行业进入科技化时代。②科学型品牌逆势增长，新锐科学型品牌涌现增速亮眼：2020-2022年销售增速维持在10%以上的化妆品品牌分别为49/47/16家，其中科学型品牌数量占比由2020年的67%提升至2022...

标签：化妆品美妆品牌

化妆品行业估值专题研究报告：以外观内，由古及今，穿越时间空间看美妆，估值篇.pdf

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2023/03/09
388
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中信证券

化妆品行业估值专题研究报告：以外观内，由古及今，穿越时间空间看美妆，估值篇。美妆产品兼具功效性和精神消费属性，时间、研发、规模三重价值支撑国际美妆龙头集团估值溢价。中国美妆行业历史尚短，处于由营销/渠道驱动向研发驱动、综合实力提升、向真正消费者品牌蜕变的蓄势阶段，拥有广阔的市场和丰富的机遇；本土优质美妆龙头多品牌、集团化态势初显，成长性支撑高估值。美妆行业估值溢价缘于精神与功效价值，时间、科技和规模三重价值孕育估值溢价。国际美妆行业龙头历史P/E中枢区间在20x-35x，较所在指数普遍享有估值溢价，P/E倍数普遍超过1.4，P/S倍数普遍超过1.3。我们认为，国际美妆龙头享有估值溢价缘于：1）...

标签：化妆品美妆

化妆品行业毛戈平招股书概览：集东方美学之大成引领潮流，深耕品牌坚守长期主义.pdf

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2023/03/06
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中信证券

化妆品行业毛戈平招股书概览：集东方美学之大成引领潮流，深耕品牌坚守长期主义。1.公司概况：以东方美学引领潮流，股权集中、治理稳健；2.行业概览：行业趋势向上，看好专业化彩妆市占提升；3.业务分析：重视品牌建设，会员运营领先、百货渠道树壁垒、产品定位高端；4.财务概览：盈利能力突出，销售费用率提升、营运能力平稳。

标签：化妆品

化妆品行业专题报告：消费复苏叠加“38”大促催化，建议关注美妆板块布局机会.pdf

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2023/03/03
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民生证券

化妆品行业专题报告：消费复苏叠加“38”大促催化，建议关注美妆板块布局机会。消费复苏指标跟踪：22年规模增速触底，客流持续恢复，消费力逐渐修复，23年消费回暖预期较强。2022年社会消费品零售总额439733亿元/yoy-0.2%，其中限额以上化妆品零售额为3936亿元/yoy-4.5%，自2000年来首次出现负增长。我们认为主要原因是①基数较高：21年由于直播电商的兴起，许多消费者进行了提前消费；②疫情反复导致使用场景缺失以及物流不畅；③行业法规趋严，推新速度减慢；④消费者信心下滑和人均收入增速放缓。2023年在消费相关政策鼓励下，目前市内客流、跨省市客流以及线下消费...

标签：化妆品消费复苏美妆

2022化妆品行业年度复盘及趋势发布.pdf

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2023/01/10
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品数

2022化妆品行业年度复盘及趋势发布。01化妆品行业2022宏观变化盘点；02增长2.0，品牌如何进化？03抖音红利期的致胜之道；04美妆行业攻守道，2023趋势发布。

标签：化妆品

化妆品行业研究：从研发和核心成分出发，探寻国货美妆的星辰大海.pdf

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2023/01/05
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东兴证券

化妆品行业研究：从研发和核心成分出发，探寻国货美妆的星辰大海。研发已成品牌竞争的一块重要拼图，活性成分为竞争焦点。从国货美妆品牌所处的向经典产品和经典品牌跨越的发展阶段、消费者对功效的要求提高、供给端竞争加剧、行业长期存在原料和配方“卡脖子”的问题以及外部监管趋严等多个维度来看，研发之于国内美妆公司的重要性均显著提升。根据科思股份对化妆品原料的分类标准，将化妆品主要原料分为基质、一般添加剂和活性成分三大类。其中基质类占比最高，超过80%，活性成分占比最低，但重要性最高。欧睿数据显示，保湿剂在北美化妆品原料活性成分品类中用量最大，占比超过80%，美白剂和皮肤有益剂的销量增...

标签：化妆品美妆国货

2023年化妆品医美行业投资策略：疫后复苏蓄势待发，美护板块有望双击.pdf

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2022/12/22
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申万宏源研究

2023年化妆品医美行业投资策略：疫后复苏蓄势待发，美护板块有望双击。回顾化妆品医美行业及公司：受疫情影响行业分化，在消费不振的大环境下，美容护理板块凸显韧性。1）行业增速放缓，国货龙头业绩坚挺。2022年1-11月社零累计同比下滑0.6%，化妆品社零累计同比下滑3.1%，主要受疫情反复影响。新规影响下化妆品社零增速由2021年下半年开始放缓，但化妆品龙头公司自去年至今年Q3业绩维持高增长。2）SW美容护理指数年初以来在SW消费品行业中表现最好，体现基本面韧性强。2022年1月1日至12月20日，SW美容护理指数累计下跌13.9%，指数内个股累计涨幅最高的是丸美股份。当前SW美容护理指数PE（...

标签：化妆品美护医美投资策略

纺织服装及化妆品行业2023年年度投资策略：本土龙头加速崛起，疫后复苏弹性可期.pdf

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2022/12/13
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光大证券

纺织服装及化妆品行业2023年年度投资策略：本土龙头加速崛起，疫后复苏弹性可期。纺织服装行业2023年度策略：1）运动服饰长期景气：继续看好政策助力下运动服饰行业持续景气，我国运动项目正在走向多元化、细分化，新兴项目存发展潜力。当前国际龙头大中华区销售仍呈疲态，国内龙头锐意提升市场份额。2）国潮崛起趋势延续：国潮崛起趋势依旧，国产运动龙头把握机遇，对渠道议价能力上升。3）复苏弹性可期：复盘2020年疫情后品牌服饰各子行业的业绩表现，运动服饰、高端服饰、户外复苏较早、韧性较强。展望明年，线下以及购物中心占比高的公司将展现出更强的业绩复苏弹性；同时消费支持政策有望提振消费信心，利好大众消费。4）纺...

标签：纺织服装纺织服装化妆品投资策略

美妆化妆品行业2023年投资策略：短看疫后复苏，长看成长矩阵.pdf

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2022/12/08
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中信证券

美妆化妆品行业2023年投资策略：短看疫后复苏，长看成长矩阵。行业增长承压，美妆企业在渠道/定位/国别/风格等维度上均呈现分化。2022年1-10月限额以上化妆品零售额同比-2.8%，其中3-4月受局部疫情影响大幅下挫，6月疫情缓和增速反弹，随后局部疫情反复导致增速回落。2022年1-11月，根据魔镜&蝉妈妈数据：1）中国市场淘系+抖音化妆品销售承压，同比+2.3%；其中：淘系化妆品同比-12.5%；抖音化妆品同比+123.4%；2）护肤品类，国际品牌VS本土品牌、传统品牌VS新锐品牌，皆在分化：国际品牌整体增长乏力，头部品牌天猫渠道多现负增长；本土传统品牌出现分化，医药产业链背景美妆...

标签：美妆化妆品投资策略

化妆品行业2023年度投资策略：格局优化，头部加强.pdf

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2022/11/30
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国泰君安证券

化妆品行业2023年度投资策略：格局优化，头部加强。受疫情封控及22H2消费整体偏弱影响，2022年1-10月化妆品社零同比-3%。总体看，在渠道红利&核心消费者渗透趋缓、以及消费力整体偏弱背景下，行业增速中枢阶段性回落，但格局显著优化，头部国货增长显著好于外资集团和新锐品牌。参照韩国21世纪初发展阶段，本土头部化妆品品牌有望迎来份额提升的黄金时期。趋势：把握结构机会，走向多品牌消费者认知改变，功效化为长期趋势，关注细分品类创新及洗护升级趋势。渠道端抖音快手等尚处红利期，同时我们认为头部国货依托产品放量、有望维持竞争力。品类格局中，国货突围精华、面霜、眼霜等高阶品类。另外多家上市公司子...

标签：化妆品投资策略

化妆品行业2023年年度投资策略：竞争加剧、监管趋严，国货崛起、产品突围.pdf

4积分
2022/11/30
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光大证券

化妆品行业2023年年度投资策略：竞争加剧、监管趋严，国货崛起、产品突围。行情与估值回顾：化妆品行业2022年1月1日~11月28日累计下跌0.97%、跑赢沪深300指数23.46PCT。从代表公司来看，2022年初至今13家代表公司有4家上涨，涨幅位居前三位的为科思股份、名臣健康、丸美股份，涨幅位居后三位的为丽人丽妆、壹网壹创、青松股份。估值方面，2022年以来行业代表公司估值均呈现下行。分子行业来看，当前（2022年11月28日）美妆公司、代运营商估值水平（PETTM）分别为50倍、32倍，估值均低于2019年以来的历史平均水平，估值分位数分别为20.36%、35.46%；个护公司、原料及...

标签：化妆品国货投资策略

服装化妆品珠宝行业2023年度投资策略：行业触底，曙光渐现.pdf

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2022/11/23
221
4
东方证券

服装化妆品珠宝行业2023年度投资策略：行业触底，曙光渐现。2022年行业形势回顾：（1）品牌端：整体疲弱，内部呈现分化。3月至今受国内疫情反复影响，社会消费呈现放缓态势，其中可选消费弱于必选。各行业上市公司表现也有所分化，总体来看，化妆品、医美>运动户外、中高端男装>珠宝、家纺>中高端女装和大众休闲。（2）制造端：内销方面，全年表现弱势；外销方面，年中由强转弱，关注海外需求边际变化。（3）二级市场表现回顾：基金配置比例逐季下降，估值水平处于低点；年初至今，牧高笛、珀莱雅、伟星股份取得正增长。未来重要跟踪变量：（1）品牌端：国内疫情防控政策变化是影响行业的核心要素之一，此外我...

标签：服装化妆品珠宝投资策略

化妆品&黄金珠宝行业2023年度投资策略：疫情下行业分化明显，龙头品牌韧性更强.pdf

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2022/11/16
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招商证券

化妆品&黄金珠宝行业2023年度投资策略：疫情下行业分化明显，龙头品牌韧性更强。2022年前三季度化妆品零售额累计同比下滑2.70%，行业整体增速下行，分化趋势明显，头部品牌业绩稳健，增速远超行业平均水平。黄金珠宝零售额累计同比上升2.20%，黄金类产品需求持续复苏，销售增速领先行业整体。培育钻石供给端产能扩张，需求端不断有品牌入局，渗透率持续提升。化妆品：行业整体增速下行，分化趋势明显。2022年前三季度限额以上化妆品类零售总额为2774亿元，累计同比下滑2.70%。分季度看，22Q1/Q2/Q3化妆品社零同比增速分别为同比+1.8%/-2.9%/+0.3%。多轮疫情影响导致社交活动...

标签：化妆品黄金珠宝投资策略

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