交通运输行业分析报告_交通运输行业发展现状及前景研究分析_交通运输行业发展趋势报告下载

交通运输行业2022年投资策略：珍惜快递变局，博弈流量复苏.pdf

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2021/12/03
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西南证券

2021年在新冠疫情新常态下，客运/货运流量扭曲的结构变化+监管的政策变化决定了交运上市公司的市值趋势：1）电商快递在经历新进入者和极致价格战冲击之后，在政策催化下步入价值修复轨道；2）客运端需求复苏/国际线放开的乐观预期总被现实疫情击败，困境反转的民航业博弈价值凸显；3）出口端需求的繁荣和供给端的瓶颈提升了集运资产的盈利能力，高盈利的可持续性或持续被市场低估。2022年我们看好快递行业盈利中枢抬升带来的系统性投资机会，看好离岛免税的高景气及航空业的困境反转。

标签：交通运输航空客运货运快递

交通运输行业2022年度策略：客运复苏，物流成长.pdf

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2021/11/30
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天风证券

交通运输行业2022年度策略：客运复苏，物流成长。随着新冠新型疫苗、特效药陆续推出，疫情影响减弱，交通客运有望复苏，看好航空、轮渡、高铁板块。推荐中国国航，关注海峡股份、京沪高铁、三峡旅游。

标签：交通运输物流客运航空

交通运输行业研究报告：航运、快递、高铁.pdf

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2021/11/29
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中信建投证券

集运供需失衡或将持续至2022年底。需求方面，IMF预测2022年全球贸易量增速为6.7%，发达国家进口量增速为7.3%。美国个人商品消费仍处于高速增长状态，零售库销比仍处于历史最低位，中长期贸易需求仍有充足的支撑。同时限电影响目前已经基本没有影响，强劲的出货需求或贯穿2022年。

标签：交通运输航运快递高铁

交通运输行业98页深度研究报告：谷雨春光晓，王者再归来.pdf

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2021/11/16
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兴业证券

航空机场：航空22-24年是一轮新的高景气周期，机场22-25年也将经历复苏的三个阶段王者回归，可以重点关注和布局。航空：供给端是多重因素压制（高负债率、悲观预期、波音产能受限、海航底部盘整），从历史看，本轮亏损持续9个季度超越08/09年，供给恢复难度大。客运需求持续复苏，疫苗/特效药/放开政策或有催化，供需反转可能到来。票价改革使得全票价上限提高了40-60%，本轮景气持续时间和单机盈利高度都可能超过历史。推荐吉祥航空、春秋航空、南方航空、中国国航、东方航空。机场：有望经历复苏/平衡/再强势三个阶段的旅客量和溢价能力的恢复，只有足够的旅客量才能再次证明机场免税渠道价值，因而国际开放的中后段...

标签：交通运输航空机场快递物流

交通运输行业研究及投资策略：柳暗花明，拨云见日.pdf

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2021/11/16
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光大证券

行情回顾：国内外疫情反复，交运各板块大幅波动。截至2021年11月9日，（中信）交通运输行业指数2021年以来跌幅约为5.29%，小于沪深300指数跌幅（7.00%），排名位于所有中信一级行业中位数以下，主要原因是新冠疫情对部分交运上市公司业绩的负面冲击仍在延续。

标签：交通运输航运航空快递

交通运输行业研究：快递景气向上，布局航空航运.pdf

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2021/11/13
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华泰证券

展望2022年，我们看好电商快递中期景气拾级而上，基于政策维稳+龙头挺价+资本减亏；航空有望重回盈利周期，静待防疫政策和国际线放开；航运周期上行，盈利中枢上移；防御配置高股息高速。A股推荐：圆通速递、南方航空、中国国航、中国东航、中远海能、招商公路、大秦铁路；H股推荐：中通快递、南方航空、中国国航、中国东航、海丰国际、越秀交通基建。

标签：交通运输电商快递航空航运

交通运输行业研究及年度投资报告：2022年是变局之年.pdf

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2021/11/12
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华创证券

快递：价格战中短期放缓，极兔+百世开启破局之路。1）变局之年：价格战中短期放缓，政策底与市场底共振。a）我们认为价格战的中短期放缓其一是价格战发起者（新进入者、落后者、龙头）在博弈中达不到价格手段的目的，其二是监管引导；而长期价格战的结束参考海外经验，则是竞争格局的完全优化。

标签：交通运输快递物流航空

交通运输行业研究与2022年投资策略：快递、航空、机场.pdf

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2021/11/06
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中信证券

基于两主线自上而下筛选优质标的，一是通达快递迎价格拐点，关注顺丰配置时机。政策升级为打破快递业内卷化竞争的最大变量，推动通达系盈利能力提升。产能投放的阵痛期结束后，顺丰迎回报期，预计公司扣非净利2022年大幅改善，若打破包邮则有望锦上添花。二是航空、机场等出行板块迎基本面强修复。国际线松动有望扣上民航复苏最后的关键一环，航空料将受益压制的需求快速反弹叠加供给受限，未来两年净利率达周期高点、重构繁荣。后疫情时代机场仍将是免税经营商必争之地，国际客流复苏推动议价能力恢复。我们重点推荐标的为：顺丰控股、中通快递、中国国航、上海机场、春秋航空。

标签：交通运输物流快递出行服务航空机场

HSBC-全球交通运输行业-汽车供应商：离谷底更近的一次下坡.pdf

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2021/10/27
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HSBC

2001年下半年的产量预期急剧下降，继IHS的类似削减之后，复苏推迟到2023e，以及行业日益悲观的反馈，我们将轻型汽车产量（LVP）增长预测降至0。2021e年为9%，比IHS低100个基点，而LVP在第一季度好于我们的预期，第二季度和第三季度都明显令人失望。我们不再期望快速复苏，我们还将2022e年生产的低压机组的绝对数量减少9%

标签：交通运输汽车

交通运输行业2021年秋季投资策略：长期趋势确定，把握逆向时机.pdf

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2021/10/12
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国泰君安证券

交通运输行业2021年秋季投资策略：长期趋势确定，把握逆向时机

标签：交通运输快递航空集运投资策略

交通运输行业2021年四季度投资策略：成长的物流，复苏的客运.pdf

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2021/09/14
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天风证券

交通运输行业2021年四季度投资策略：成长的物流，复苏的客运。1.成长的供应链物流：大宗供应链：大行业、小公司，龙头份额快速提升；大宗商品涨价，迎戴维斯双击。智能物流：高端制造升级的必要配套，3-5年成长机会。快递：价格竞争阶段性缓和，盈利有望出现拐点。2.复苏的航空和航运：航空：需求增长将使景气高度超预期，供给约束将使景气长度超预期。集运：疫情带来景气，警惕淡季回落。油运：周期复苏未至，旺季心动可期。

标签：交通运输航空航运供应链物流

交通运输行业：集运供需未有改善，国庆节出货潮来临.pdf

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2021/09/13
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中信建投证券

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周交运板块整体有所回升。航运板块有所回调，本周航运板块整体上涨3.65%。2019年以来，航运板块涨幅达172.8%（沪深300涨幅为66.53%）。物流综合板块持续上涨。交运其他各板块基本保持稳定，呈现震荡回升趋势。

标签：航空机场快递交通运输

交通运输行业动态报告：航空公司业绩修复主线，专注国内市场.pdf

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2021/09/08
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中国平安

国内需求回暖拉动航空公司业绩修复:目前我国民航客运领域，国內航线运力占比已经超过‰％，需求复苏的囯內航线乜是支撑航空公司业绩修复的基石。2021年4-7月，在囯內需求快速回暖和航空公司主动调整的背景下，单位收益水平恢复至2019年同期，部分公司毛利率转正且经营净现金流大幅改善。

标签：航空公司交通运输

交通运输行业2021中报综述：货运客运冰火两重天，行业在曲折中复苏.pdf

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2021/09/08
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广发证券

交通运输行业2021中报综述：货运客运冰火两重天，行业在曲折中复苏。快递板块：监管趋严，龙头公司竞争策略变化。上半年，快递件量规模同比增长45.8%，行业保持较高增速态势，但受去年高速公路通行费减免导致的成本端低基数和激烈的价格战影响，主要快递公司盈利承压明显。不同板块来看，电商快递行业近期的积极变化在于：第一，监管趋严，引导行业走向高质量竞争；第二，龙头公司竞争策略变化，中通Q2市占率回落或源于公司对件量结构的调整以及相对保守价格策略；第三，派费价格上涨，或意味着未来行业竞争的核心将是末端生态建设、范围经济。

标签：交通运输航空机场供应链

交通运输行业集运策略报告：美西港口拥堵加剧，紊乱短期仍将继续.pdf

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2021/09/07
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国泰君安证券

交通运输行业集运策略报告：美西港口拥堵加剧，紊乱短期仍将继续，主要内容包括：01欧美航线载运率接近满载，运价高位震荡；02需求端:美线维持高增长，欧线亦现增长；03供给端:港口拥堵再次加剧，紊乱持续；04素乱短期仍将继续，维持中性评级。

标签：集运交通运输港口

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