交通运输行业分析报告_交通运输行业发展现状及前景研究分析_交通运输行业发展趋势报告下载

交通运输行业公铁路、港口、大宗供应链行业2024年度策略报告：核心资产彰显核心价值，稳定收益带来稳定信心.pdf

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2023/11/30
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兴业证券

交通运输行业公铁路、港口、大宗供应链行业2024年度策略报告：核心资产彰显核心价值，稳定收益带来稳定信心。高速公路：业绩有望稳健增长，低利率、低通胀预期下，类债资产配置价值提升。（1）疫情期间由于公路客运受冲击严重，高速公路上市公司业绩受损，2023年以来修复趋势明显，头部高速公司业绩强势反转，预计明年将保持稳健增长。（2）高速公路上市公司整体估值较低，且同时具有业绩稳定、现金流充沛的特点，普遍采用高分红的派息政策，因此股息率较高。高速公路板块股票收益主要由资本利得+股息收益两部分组成，具有较强防御属性，绝对收益较为显著，在大盘下行行情中超额收益更为明显。展望明年，利率下行周期中，类债资产配置...

标签：交通运输铁路交通

2024年交通运输行业投资策略：航运产业链利润传导，油运、船舶、跨境物流、油服、集装箱制造趋势改善.pdf

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2023/11/15
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申万宏源研究

2024年交通运输行业投资策略：航运产业链利润传导，油运、船舶、跨境物流、油服、集装箱制造趋势改善。美国：黄金年代已经过去，行业进入下行出清衰退期。飞行员、管制员等关键劳动力的问题依然严峻，且将持续3-5年。管制员不足，加之信息系统问题，影响运行效率及准点率，安全问题频发。疫情让市场份额发生变化，竞争加剧，高油价背景下效益不理想，部分航空公司3季度亏损。2024年美国航空业继续逐步恢复，经济潜在下行预期让航空公司之间竞争趋于激烈，行业整合预计推进缓慢，行业效率难以显著提升。航空公司经营难以回到疫情前，受限于运力与劳动力，国际航线恢复及扩张的能力有限。

标签：交通运输交通油运航运运输投资策略

交通运输行业2024年投资策略：方兴未艾，万象更新（PPT）.pdf

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2023/11/15
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光大证券

交通运输行业2024年投资策略：方兴未艾，万象更新。

标签：交通运输运输交通投资策略

交通运输行业2023年三季报综述及展望：出行产业链修复明显，建议关注低估值高股息板块.pdf

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2023/11/08
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招商证券

交通运输行业2023年三季报综述及展望：出行产业链修复明显，建议关注低估值高股息板块。2023年以来，沪深300指数与申万交运指数整体走弱，航空、物流板块跌幅较大，而公路、铁路板块表现出明显的相对收益。截至2023年11月5日，申万交运指数累计涨幅为-13.8%，落后沪深300指数6.4%。国内国际航空数据修复稳步推进，但目前估值处于调整中，23年航空板块累计跌幅为20.8%。航运整体市场关注度有所下滑，板块小幅下跌4.2%。目前快递行业局部地区价格竞争仍在持续，物流板块下跌23.6%。铁路、公路方面，经营数据修复情况较好，且板块防御属性较强，铁路公路板块分别上涨4.5%、11.5%。航空机场...

标签：交通运输交通运输

交通运输行业2024年投资策略：方兴未艾，万象更新.pdf

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2023/11/08
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光大证券

交通运输行业2024年投资策略：方兴未艾，万象更新。行情回顾：经济弱复苏，交运各板块分化明显。截至23年10月27日，（中信）交通运输行业指数2023年以来跌幅约为11.6%，表现落后于同期沪深300指数（下跌7.99%），在所有中信一级行业中排名靠后。主要原因是经济弱复苏背景下，客运、货运公司整体需求恢复/增长较为乏力，其中出行链公司运营数据恢复低于市场预期，相关公司股价出现比较明显的回调；另外，在经济增速下行、大盘上涨乏力的环境下，市场资金避险需求不断增加，推动公路、铁路、港口等高股息标的股价不断上涨。后疫情时代，航空机场板块行情仍未结束。我们通过对酒店、航空、机场、旅游板块的股价复盘，看...

标签：交通运输交通运输投资策略

交通运输行业A股高质量发展报告-2022年报.pdf

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2023/08/01
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和恒咨询

交通运输行业A股高质量发展报告-2022年报。2022年交通运输行业A股上市公司发展状况如何？和恒咨询基于上市公司2022年报的公开数据，通过“行业发展指数”，对行业的发展变化以及其与A股平均水平的对比进行综述。同时，选取核心财务指标对行业内上市公司进行排名，通过“排行榜”向大家展示交通运输行业A股上市公司发展的动态变化。行业上市公司发展指数是反映行业上市公司运行状况的综合指数。统计数据来源于行业上市公司2022年报公开数据，通过对相应行业的A股上市公司进行调查，根据行业上市公司对A股（剔除金融类与类金融上市公司）的相对运行表现编制而成，是反映行...

标签：交通运输交通运输 A股高质量发展

交通运输行业ESG核心议题研究：揭开 ESG 因子面纱（五）.pdf

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2023/07/14
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兴业证券

交通运输行业ESG核心议题研究：揭开ESG因子面纱（五）本报告作为兴证行业ESG评价体系研究的第五篇报告，将覆盖交通运输行业中包括物流、航空、航运、公路运输和铁路在内的多个子领域，聚焦交通运输子行业内ESG核心议题的研究和指标构建。研究共确定了5个行业通用核心议题和2个特定行业议题，各议题下重点关注：温室气体排放：航空行业SAF燃料的使用和IMO对于国际航运碳减排的约束性政策，企业的温室气体排放，可再生能源使用和节能技术投入等指标；空气质量：IMO对船舶废气中的硫氧化物排放的约束性政策；劳工权益与安全：物流行业快递员的合同签订与权益保障，企业的员工社保费用指标，劳工违规事件与员工群体性事件等风...

标签：交通运输运输交通 ESG

交通运输行业2023年中期投资策略：快递行业景气依旧，油运静待需求释放.pdf

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2023/07/13
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西南证券

交通运输行业2023年中期投资策略：快递行业景气依旧，油运静待需求释放。航运：中长期油轮供给确定性放缓，供需增速差加大将带来运价中枢上移。夏季为传统用油旺季，需求释放运价可期；同时随着我国炼厂检修结束，我国原油消费需求恢复将推动海上原油进口。重点推荐：招商轮船（601872），以干散和油运为双核心主业，2023年业绩目标超预期，持续成长信心十足；中远海能（600026），境外子公司分红，彰显公司发展信心。航空：“五一”假期日均航班恢复至2019年101.2%，旅客消费信心复苏，国际航班恢复率达36.2%，复苏节奏加快，展望全年旅客运输量有望进一步恢复。重点推荐：深圳机场...

标签：交通运输油运交通快递运输投资策略

交通运输行业2023年中期投资策略：交运投资中最重要的事.pdf

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2023/07/06
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国海证券

交通运输行业2023年中期投资策略：交运投资中最重要的事。时空定位：交运中消费&出行板块：我国人均交运支出/出行次数，提升空间较大。交运中生产板块：竞争格局/商业模式/产品/管理/市场，提升空间较大。1H2023，三股力量叠加造就历史级别分化：a、经济基本面。3月中旬以后，经济复苏基础不牢+资产端价格下跌，影响未来预期，压制消费，体现为生产端/服务端PMI指数下滑；b、资金配置。机构投资者负债端压力加大，因此存量权益资金转入持仓较低的板块，如港口、公路、铁路等；c、投资预期差。年初一致预期是国际环境不利，但国内环境有利。后续演绎为国际环境不利，且国内环境也不利。复盘&展望：交运...

标签：交通运输运输交通交运投资策略

交通运输行业中期策略：坚守出行链与油运，配置“中特估”.pdf

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2023/06/29
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华泰证券

交通运输行业中期策略：坚守出行链与油运，配置“中特估”。民航需求即将迎来暑运释放窗口，短期有望形成催化。同时我们认为投资航空板块，可将目光放得更为长远，供需结构改善以及全票价放松管制的中长期逻辑未变。我们测算2020-2024E客运机队累计增长19.7%，即使类比历史悲观情景，同时期内生需求仍将增长25.7%，供需差具备一定安全边际，有望更为有效的发挥全票价提升的效果。结合航司较高的票价利润弹性，航空有望迎来阔别已久的景气持续向上周期。机场方面，流量逐步恢复过程中，中长期挖掘免税等非航价值愈发重要，我们仍看好一线机场的门户口岸优势，流量汇集的趋势不变，并且流量变现潜力更...

标签：交通运输交通出行运输油运中期策略

交通运输行业2023年快递物流中期策略：压力测试甄选龙头，等待需求回暖与格局清晰.pdf

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2023/06/28
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兴业证券

交通运输行业2023年快递物流中期策略：压力测试甄选龙头，等待需求回暖与格局清晰。中高端快递：降本增效进行时、增长回升蓄力中。顺丰在时效件领域形成了单寡头格局，与德邦共同形成高端快运双寡头格局。1）顺丰业绩表现已发生较大变化，过往收入成长性强、业绩波动性大，经营转向后进行了3项结构调整，已成为稳定健康网络，随着今年件量回归常态产能利用率反弹，展现稳健可观盈利水平；2）收入增长方面，一方面等待顺周期需求回暖，一方面公司自身也在为增长蓄力，如鄂州机场投产提升空网效率、陆运网络运营优化、国际物流加快与嘉里融合，公司未来2-3年有望持续处于利润率上行趋势，收入增速有望回升。经济型快递：竞争进入后半场，...

标签：交通运输快递物流快递物流运输中期策略

交通运输行业2023年中期策略：我们理解的“中特估”与顺周期.pdf

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2023/06/28
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华创证券

交通运输行业2023年中期策略：我们理解的“中特估”与顺周期。我们理解的“中特估”：六篇深度报告沉淀，我们提出五维度分析要素及4-2-3-1投资框架。1）五维度分析要素：在传统财务分析、估值定价外，增加多元维度要素，包括产业发展阶段、机制体制特色、区域经济潜能、可持续发展能力以及公司治理体系现代化等。2）我们将投资机会进一步梳理为“4-2-3-1”，即：4条线索，2大集团，3个强推标的，1个显著低估行业。三个强推标的分别为招商港口、厦门国贸、白云机场。3）港口：我们判断产业发展阶段，区域有序整合开启，奠定费率稳步提升周期，...

标签：交通运输交通运输中期策略

交通运输行业2023年中期策略报告：顺周期底部品种+铁路趋势性变化+高股息三大配置方向.pdf

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2023/06/20
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东方证券

交通运输行业2023年中期策略报告：顺周期底部品种+铁路趋势性变化+高股息三大配置方向。市场表现：年初以来至6月11日交运板块小幅跑输市场，子行业中铁路运输、高速公路、港口涨幅居前，快递、机场和中间产品及消费品供应链服务跌幅居前。低估值板块受“中特估”、“一带一路”等催化表现更为突出，顺周期中下游品种相对不佳。基本面表现：各子板块除外贸链条外，总体呈修复趋势。23年下半年配置思路：顺周期底部品种+铁路趋势性变化+高股息三大方向。1）顺周期底部品种：低位布局，保持乐观。a）出行链：淡季低位布局，配置性价比凸显。i）航空：淡季低位布局时机已至。短期积...

标签：交通运输交通运输中期策略

交通运输行业2023年中期策略：一带一路倡议下交运物流趋势性价值机遇.pdf

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2023/06/12
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中银证券

交通运输行业2023年中期策略：一带一路倡议下交运物流趋势性价值机遇。“一带一路”外贸占比波动上升，主要贸易伙伴及商品集中度高。2013-2021年，“一带一路”沿线国家与中国进出口贸易总体占比上升。进口从2013年占比43.20%波动上升至44.90%，出口从2013年占比35.56%稳步上升为39.97%。东南亚地区是中国“一带一路”主要贸易伙伴，同时2022年中国与“一带一路”沿线国家贸易额最高的前三项是电机、矿物燃料、核反应堆，分别占比29.1%、16.4%、10.5%，贸易商品集中度较高，...

标签：交运物流交通运输运输物流中期策略

交通运输行业2023年中期投资策略：苦尽甘来，稳步前进.pdf

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2023/06/09
176
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光大证券

交通运输行业2023年中期投资策略：苦尽甘来，稳步前进。行情回顾：出行限制放开，交运各板块分化明显。截至2023年6月2日，（中信）交通运输行业指数2023年以来跌幅约为4.97%，表现落后于同期沪深300指数（下跌0.25%），在所有中信一级行业中排名靠后。主要原因是出行限制放开后，出行链相关公司运营数据恢复低于市场预期；另外，“中特估”行情不断演变对铁路、公路、港口等低估值国企的估值提升起到一定的催化作用。中特估视角下交运板块仍有投资机会。我们通过复盘中特估行情的来龙去脉，分析其中的内在逻辑并不是简单的“拔估值”行情，相关公司股价上涨的源动力...

标签：交通运输交通运输投资策略

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