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2019年交通运输行业投资策略：绿色交通+消费交通.pdf
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- 2019/01/15
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2019年交通运输行业投资策略：绿色交通+消费交通.pdf
标签： 交通运输 -
2019年交通运输行业年度策略报告：铁路、公路作防御，兼顾快递.pdf
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- 2019/01/15
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2019年交通运输行业年度策略报告：铁路、公路作防御，兼顾快递.pdf
标签： 交通运输 铁路 公路 -
交通运输行业2019年度投资策略：航空、机场、顺丰研究.pdf
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- 2019/01/15
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交通运输行业2019年度投资策略：航空、机场、顺丰研究.pdf
标签： 交通运输 航空 -
交通运输行业2019年度投资策略：吹尽狂沙始见金.pdf
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- 2019/01/29
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交通运输行业2019年度投资策略：吹尽狂沙始见金.pdf
标签： 交通运输 -
交通运输行业专题报告：链主前移，弯道超车
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- 2021/07/07
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- 华泰证券
对比全球细分物流业，国际货代是次优赛道。传统货代基于标准化整合与规模化定制创造了长期增长，全链数字化与全链协同化意味着弯道超车的可能。从制造出海到品牌出海，本土货代有机会重夺定价权，很可能诞生世界级货代企业。标的推荐:1)中国外运(央企资源优势+估值颇具吸引力+公司治理改善);2)嘉友国际(估值颇具吸引力+非洲项目扩产)。
标签： 交通运输 物流 -
交通运输行业：新船订单，远水难解近渴.pdf
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- 2021/07/31
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- 中信建投
2007年集运行业手持订单占运力规模比例曾一度高达60%，而目前企业盈利水平要远高于2007年，但手持订单占比也仅为20%。并且订单驱动力并非主要针对市场份额，而是自身船队升级优化。无需过分担忧新订单，远水难解近渴。短期运力增长有限，中长期来看大量船舶将在5年后进入老龄化，环保法规标准的提高或将加速这一过程，集运行业运力增长仍在可控范围内。
标签： 交通运输 物流 航运 -
交通运输行业研究：机遇与挑战并存.pdf
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- 2021/08/02
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- 华泰证券
国际对比，快递、国际货代和零担快运为全球物流业三大子赛道，但回报率最高的标的集中于货代和零担赛道。我们认为中国零担行业已进入“资本化”浪潮，低集中度下机遇与挑战并存;期待龙头企业基于“规模制胜”、“产品分化”与“综合物流”夯实护城河，复制ODFL内生与XPO/TFII外延成长路径;建议关注行业长期盈利修复潜力与综合物流集团多元化机遇。
标签： 快递 零担快运 交通运输 -
交通运输行业2022年度策略报告：关注物流高质量发展，珍惜航空左侧机遇.pdf
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- 2021/12/08
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- 平安证券
行情回顾：截至2021年12月6日，沪深300下跌6.11%，申万交运板块整体下跌1.08%，位居28个申万一级行业的第16位，跑赢沪深300指数5.04个百分点，与2020年相比，表现明显回升，行业排名上升明显。
标签： 交通运输 物流 快递 航空 机场 -
交通运输行业-2021年城市配送货车便利通行报告.pdf
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- 2022/02/22
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- 中国物流与采购联合会
当前，构建新发展格局对国内大循环提出更高要求。随着城市化进程加快，扩大内需战略实施，城市配送业务快速增长，对城市配送“保畅通”提出新要求。“十三五”以来，我国城市化水平稳步提升，2021年，我国城市化水平已经达到63.89%，扩大内需战略带动城市消费需求日益旺盛，带动城市配送需求快速增长。2020年，我国单位与居民物品总额超过300万亿元，城市物流需求成为增长亮点。“十四五”规划提出，畅通国内大循环，重点是要依托强大国内市场，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。
标签： 交通运输 -
交通运输行业专题报告：“沉舟侧畔千帆过”，交运行业年内或将出现拐点.pdf
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- 2022/03/31
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- 首创证券
交通运输行业专题报告：“沉舟侧畔千帆过”，交运行业年内或将出现拐点。交运板块走势回升：2022年初至3月29日，沪深300下跌16.32%，申万交运板块整体下跌8.48%，位居28个申万一级行业的第8位，跑赢沪深300指数7.84个百分点，与2021年相比，表现明显回升，行业排名上升明显。航空：行业处于左侧配置时机。我们认为疫情发展形势仍然是航空运输能否进一步复苏，大部分航空公司能否实现扭亏的最重要因素，本轮奥密克戎疫情的影响程度和范围均高于2021年的局地散发疫情，预计对航空运输业的影响还将持续到二季度。若2022年内疫情持续反复，我们认为航空运输行业的关注点仍然聚焦...
标签： 交通运输 -
交通运输行业专题研究：央国企市值考核，交运投资机会.pdf
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- 2024/02/28
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- 天风证券
交通运输行业专题研究：央国企市值考核，交运投资机会。国资委和证监会推动央国企市值管理考核，有助于盈利能力和估值提升。2024年初，国资委和证监会陆续在公开会议上表示要推进央国企市值管理考核。我们认为，一是有助于央国企增加与投资者交流的积极性，提高信息透明度，推动估值上升；二是有助于央国企提高分红比例，股息率上升，推动估值上升；三是有助于央国企遏制过度投资、减少现金积累，促进ROE维持甚至上升。港口、高速公路、铁路公司往往具有区域垄断属性、能自主决定产能、影响价格，有能力推动净利润增长、ROE提升。低估值的港口、公路、铁路或将受益相对低估值的港口、公路、铁路公司，有望受益于市值管理考核。一是市值...
标签： 交通运输 交通 交运 运输 -
交通运输行业专题分析：干散快递景气改善，继续配置确定性.pdf
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- 2024/03/18
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- 华泰证券
交通运输行业专题分析：干散快递景气改善，继续配置确定性。2月SW交运指数上涨5.0%，跑输沪深300指数4.4pct，跑输大盘主因受市场偏好影响，高股息板块（公路/铁路/港口）表现较弱。其余子板块中，物流领涨，主因电商年货节销售带动快递件量增速强劲，价格战风险降低；春运出行数据表现较好，但春运后民航需求预期较低，航空/机场略承压。推荐红海绕行和需求改善推升运价的干散、件量增速超预期的快递，继续配置业绩增长确信度高的个股和高股息板块，关注降物流成本背景下多式联运、“公转铁”的相关标的。重点推荐：太平洋航运、中通快递H、春秋航空、东航物流、嘉友国际、粤高速A、浙江沪杭甬、国...
标签： 交通 运输 交通运输 快递 -
交通运输行业年报综述：出行链盈利修复，油运高景气.pdf
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- 2024/04/09
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- 华泰证券
交通运输行业年报综述：出行链盈利修复，油运高景气。23年民航需求释放，推动航空机场公司盈利同比显著改善。三大航供给/需求恢复至19年的95%/87%，客座率75.4%，同比提升10.8pct，同时收益水平维持高位。不过飞机利用率仍有提升空间，成本压力较高，使得三大航23年归母净亏损仍录得134.2亿，相比22净亏损1086.9亿大幅缩窄。中国国航由于单位收益水平较高，以及投资收益和营业外收入贡献，三大航中亏损幅度最少。24年伴随民航运营环境进一步好转，我们预计三大航盈利有望显著转正。机场方面，上海机场扭亏，但首都机场受到分流影响仍录得亏损。另外往后展望，扣点率下降或将延缓机场公司盈利恢复至19...
标签： 交通运输 交通 运输 -
交通运输行业深度研究报告2019-航空、航运、铁路、快递.pdf
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- 2019/02/21
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交通运输行业深度研究报告2019-航空、航运、铁路、快递.pdf
标签： 交通运输 快递 航空 铁路 -
交通运输行业：疫情影响下，交通运输量何时恢复？.pdf
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- 2020/04/19
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疫情影响几何?客运影响远大于货运:全囯客运量单日最大同比跌幅达86.8%(2月4日),清明假期全囯客运量同比下滑仍达到61%;货运来看下滑幅度明显低于客运,快递量1-2月同比下滑10%,1-2月沿海港口货物吞吐量同比下降4.大秦线货运量2月同比下滑26%,公路货运量2月同比下滑51%运量何时恢复?货运恢复也会早于客运:快递量3月预计可恢复至17%,国家邮政局预计二季度増速重回30%(4月4日至6日清明节期间,共揽收包裹5.3亿件,同比增长37%),全年增长18%;疫情后一部分乘客出行方式由公共交通改为私家
标签： 交通运输
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