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2023年迪威尔研究报告：油气开采设备专用件龙头，深海产品进入收获期

• 2023/07/19
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• 招商证券

随着油价走高，油气资本开支进入新一轮扩张周期。七大国际石油公司的资本开支与油价强相关。从2013年开始，美国页岩油革命爆发、OPEC采取增产保额策略持续扩产，导致油价大幅下降，全球油气资本开支因此陷入下行周期。2016年，OPEC冻产、以俄罗斯为代表的产油国减产推高油价，原油市场走向供需平衡，资本开支有小幅回暖。2020年新冠疫情使全球油气行业陷入资本回报降低、融资成本上升的双重困境，并引发全球油气企业破产潮，资本开支再次下探。2022年随着疫情放开、俄乌冲突影响，全球油价创十年新高，油气勘探资本开支开启了新一轮扩张周期，七大国际石油公司资本开支同比增长28%，预计2023年将继续增长17%。