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聚合顺研究报告：锦纶纺丝景气持续上行，双6布局打开成长新空间.pdf
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- 2024/04/22
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- 民生证券
聚合顺研究报告：锦纶纺丝景气持续上行，双6布局打开成长新空间。立足差异化尼龙切片生产，业绩快速增长。聚合顺主要从事尼龙新材料的研发、生产和销售，主要产品包含纤维级切片、工程塑料级切片、薄膜级切片三大类，截至2023年底，公司权益产能已达40余万吨。自成立之初，公司即定位于高端尼龙6切片，凭借差异化竞争战略及优势，公司产品质量高于一般的尼龙6切片企业，相比高端进口产品亦具有一定的竞争力。2023年，公司实现营业收入60.18亿元，同比降低0.31%；实现归母净利润1.97亿元，同比降低18.78%；实现扣非后归母净利润1.92亿元，同比降低18.63%；实现经营性现金流净额5.20亿元（同比增长...
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台华新材研究报告：差异化锦纶龙头，淮安项目助力开启新篇章.pdf
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- 2023/12/25
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- 广发证券
台华新材研究报告：差异化锦纶龙头，淮安项目助力开启新篇章。公司是国内差异化锦纶行业龙头，前身为成立于2001年的台华特种纺织（嘉兴）有限公司，先后收购嘉华尼龙、高新染整、福华织造等企业，形成了纺丝、织造、染整及后整理垂直一体化的差异化锦纶行业龙头。根据公司2023年三季报，2023年前三季度公司实现营收35.16亿元（YOY+16.83%），归母净利润3.27亿元（YOY+9.99%）。差异化锦纶市场空间大：随着锦纶66上游重要原料己二腈关键技术国产化进度加快，有望打破国外垄断格局，叠加下游品牌需求复苏，有望提高终端民用应用渗透率。再生差异化锦纶符合各大品牌环保原材料趋势，需求旺盛。根据三联虹...
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台华新材研究报告：民用锦纶龙头，差异化布局迎高成长.pdf
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- 2023/10/24
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- 中泰证券
台华新材研究报告：民用锦纶龙头，差异化布局迎高成长。公司深耕行业20余年，已成为集纺丝、织造、染色及后处理一体的民用锦纶丝龙头。截至2023H1，公司拥有锦纶长丝18.5万吨、坯布5.6亿米、染色1.6亿米的年产能规模，产能业内领先。近年来公司致力于产品差异化升级，随着原材料国产化、下游需求增长及锦纶加速渗透，公司中长期高质量成长可期。锦纶渗透率有望持续提升，PA66及再生锦纶6中长期需求向好2022年我国锦纶产量为410万吨，是我国合成化纤行业中产量仅次于涤纶的第二大化学纤维，产量占比从2006年的4.4%提升至2022年的6.7%；随着上游原料国产化进程推进，锦纶与涤纶价差逐步收敛，渗透率...
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台华新材研究报告：锦纶织造一体化龙头，差异化产品空间广阔.pdf
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- 2023/10/16
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- 招商证券
台华新材研究报告：锦纶织造一体化龙头，差异化产品空间广阔。锦纶织造一体化龙头，差异化产品升级提高盈利能力。公司二十余年深耕锦纶织造业务，已形成涵盖锦纶纺丝、织造、染色及后整理等完整的锦纶纺织产业链，主要产品为锦纶长丝、坯布和功能性成品面料。公司注重差异化产品研发并持续扩产，加强市场开拓，与国内外知名服装品牌生产厂商建立良好合作。2012-2022年公司营业收入CAGR为8.93%，归母净利润CAGR为7.15%。原材料价格下降加速下游渗透，可再生产品空间广阔。锦纶在化纤材料中性能优势显著，但较高的价格导致应用端渗透受限，国内产量逐步增加但仍以中低端产品为主。在锦纶的中高端差异化产品中，①锦纶6...
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台华新材（603055）研究报告：锦纶一体化龙头，渗透率提升+布局高端驱动成长.pdf
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- 2023/03/22
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- 开源证券
台华新材（603055）研究报告：锦纶一体化龙头，渗透率提升+布局高端驱动成长。原料价格下降&户外用品需求增加&再生锦纶推广带来行业三重利好锦纶面料特别是锦纶66面料在诸多性能方面优势突出，但因价格高昂限制了其在民用服饰领域的广泛应用，然这一局面或将很快被打破。（1）生产锦纶66的原材料己二腈已经实现国内量产突破&生产锦纶6的原材料己内酰胺扩产充足，原料价格有望进入下行周期，从而降低锦纶面料的使用门槛，有利于锦纶在民用服饰领域加速渗透。（2）户外用品需求有望随户外运动参与率的提高而增加，民用锦纶产品有望直接受益。（3）可持续环保理念的深入，使得服饰领域对再生锦纶需求逐渐...
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台华新材（603055）研究报告：锦纶龙头壁垒深筑，需求扩容催化成长.pdf
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- 2022/12/28
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- 国金证券
台华新材（603055）研究报告：锦纶龙头壁垒深筑，需求扩容催化成长。高端锦纶龙头，一体化全产业链布局。公司2007年来通过收购逐步实现纺丝、织造、染整全产业链布局，锦纶长丝/锦纶坯布/锦纶面料分别贡献43%/27%/15%收入。22年Q1-3受到疫情反复影响订单以及原材料成本走高等影响，收入/归母净利分别下滑2%/21%，短期业绩承压。2021年12月公司发行6亿元“台21转债”，截至22年9.30累计转股数为3639股（占转股前总股本的0.0004%），最新转股价16.7元/股。供需同步催化，锦纶行业扩容正当时。近10年我国化纤产量复合增长7%，其中锦纶占比6.5%...
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锦纶行业专题报告：景气赛道技术突破，推演产业成长机遇.pdf
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- 2022/11/12
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- 国信证券
锦纶行业专题报告：景气赛道技术突破，推演产业成长机遇。锦纶行业：受益运动赛道景气成长，锦纶渗透率提升空间大。2021年国内锦纶产量415万吨，CAGR38%，占化纤6.4%，位列第二。锦纶凭借良好弹性亲肤和耐磨性能广泛应用于室内外运动服，下游景气成长、本土消费升级和供应升级趋势并存，国内锦纶和高性能纤维渗透率有广阔提升空间。高端纤维一：锦纶66受益原料端突破，民用渗透率提升空间广阔。锦纶66相比锦纶6在性能上有明显优势，但多年来原材料己二腈为海外垄断，供应不稳定且成本高，国内锦纶66民用丝产量仅4万吨，不足锦纶6的2%。今年7月原材料己二腈已成功国产化，复盘锦纶6的国产化历程，我们预计3年内锦...
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台华新材（603055）研究报告：锦纶一体化龙头，上游技术突破带来发展机遇.pdf
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- 2022/09/16
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- 东吴证券
台华新材（603055）研究报告：锦纶一体化龙头，上游技术突破带来发展机遇。锦纶行业领航者，一体化布局彰显龙头实力。公司拥有纺丝、织造、染整全产业链，20余年发展中通过产业链延伸及产能扩张铸就锦纶一体化龙头地位，21年民用锦纶6/民用锦纶66产能规模位居国内第四/第一。以锦纶长丝为主导产品、内销为主、21收入分别占比42%、85%。受益于差异化锦纶长丝投产放量、21年业绩高增，22H1国内疫情对业绩有所扰动。产品升级+循环再生成为锦纶行业发展趋势。锦纶因其强度、耐磨耐寒、亲肤性突出、21年占化纤比重提升至6.4%，相较海外的9%仍有提升空间。从细分品类看：1）锦纶6：12年己内酰胺国产化打开发...
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三联虹普（300384）研究报告：国内领先高分子材料服务商，锦纶+再生双极驱动，技术引领实力护航.pdf
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- 2022/07/21
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- 天风证券
三联虹普（300384）研究报告：国内领先高分子材料服务商，锦纶+再生双极驱动，技术引领实力护航。公司是国内最早进入锦纶工程市场的技术服务提供商之一，成立以来深耕聚酰胺聚合、纺丝等领域，并持续关注国际市场专业技术领域的动态，通过联合兼并、技术创新和市场开拓等手段，在现有核心业务领域的基础上拓宽业务，逐渐演变成为综合性国际工程技术服务公司，为客户提供世界先进的合成高分子材料、新材料及可再生材料生产工艺技术解决方案。受益再生板块盈利能力显著增强、尼龙高景气度下订单充足，2022Q1实现营收2.14亿元，同增23.27%，归母净利润0.59亿元，同增15.31%。下游锦纶行业集中度提升，工程技术服务...
标签： 三联虹普 锦纶 高分子材料 -
台华新材（603055）研究报告：锦纶纺织龙头，布局PA66和再生PA6迎高成长.pdf
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- 2022/06/24
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- 民生证券
台华新材（603055）研究报告：锦纶纺织龙头，布局PA66和再生PA6迎高成长。锦纶全产业链纺织企业龙头，业绩增长表现亮眼。自2001年创建以来，公司始终深耕锦纶产业，并逐渐向上下游产业链延伸，已成为国内少数拥有锦纶纺丝、织造、染色及后整理一体的、拥有完整产业链的化纤纺织企业。公司主要产品为锦纶长丝、坯布和功能性成品面料，凭借多年来的产品开发及质量优势，公司与迪卡侬、安踏、森马、海澜之家、乔丹等国内外知名品牌建立了稳定的合作关系。2021年公司实现营收42.57亿元，同比增长70.19%；实现归母净利润4.64亿元，同比增长287.26%。PA66和再生PA6行业迎来快速发展机遇。1）尼龙6...
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台华新材（603055）研究报告：锦纶产业链龙头，高端差异化战略持续推进.pdf
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- 2022/06/10
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- 国泰君安证券
台华新材（603055）研究报告：锦纶产业链龙头，高端差异化战略持续推进。与众不同的观点：市场认为随着上游己二腈产能释放，下游锦纶66民用丝竞争格局会迅速恶化，锦纶66民用丝的高盈利不可维持；我们认为锦纶66民用丝生产的技术壁垒较高，公司先发优势显著，竞争对手在短期内难以企及，高利润率有望维持较长时间。锦纶66先发优势突出，下游需求爆发迎来红利期。锦纶66作为高端锦纶产品，性能较优，但生产工艺也较为复杂，对设备、技术的要求较高，目前在业内仅有Fulgar（意大利）和屹立（以色列）的锦纶66-DTY良品率可超过80%。公司早在2008年就涉足民用锦纶66-FDY业务，积累了丰富的生产经验。随着上...
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锦纶行业之台华新材（603055）研究报告：全产业链锦纶龙头，高端差异化产品叠加产能扩张.pdf
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- 2022/03/15
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- 广发证券
锦纶行业之台华新材（603055）研究报告：全产业链锦纶龙头，高端差异化产品叠加产能扩张。公司是国内锦纶行业龙头，前身为成立于2001年的台华特种纺织（嘉兴）有限公司，先后收购嘉华尼龙、高新染整、福华织造等企业，形成了纺丝、织造、染整及后整理垂直一体化的锦纶行业龙头。受益于市场需求旺盛、产能增加，2021年前三季度公司实现营收30.68亿元（YOY+83.70%），归母净利润3.77亿元（YOY+307.82%）
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锦纶纤维行业之台华新材（603055）研究报告：锦纶垂直一体化龙头，产能扩张强化行业地位.pdf
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- 2022/03/09
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- 东兴证券
锦纶纤维行业之台华新材（603055）研究报告：锦纶垂直一体化龙头，产能扩张强化行业地位。台华新材布局差异化的锦纶产品，行业内优势地位明显，获下游优质客户认可。公司创建于2001年，定位聚焦高档功能性面料的研发与生产，目前形成锦纶纺丝、织造、染色及后整理一体的完整产业链。公司专注于尼龙6、尼龙66及尼龙环保再生系列产品及其他化纤产品的研发和生产，为全球客户定制、开发环保健康、户外运动、特种防护等多系列高档功能性面料，是全球绿色多功能锦纶丝及高档功能性面料领航者。公司的主要产品为锦纶长丝、坯布和功能性成品面料，占到收入的80%，此外还生产部分少量涤纶产品。
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化纤纺织行业之台华新材（603055）研究报告：一体化高端锦纶龙头，积极扩张与升级.pdf
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- 2022/02/18
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- 国信证券
公司是业内少数能生产民用锦纶66、再生长丝的龙头企业，并具备稀缺的锦纶长丝、坯布、面料垂直一体模式。过去20年公司持续扩张，财务指标健康，差异化产能的释放助力2021年前三季度业绩高增长。
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化纤纺织行业之台华新材（603055）研究报告：上下游产业变革如日方升，锦纶一体化龙头乘风破浪.pdf
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- 2022/02/17
- 252
- 5
- 天风证券
公司拥有完整的研发、纺丝、织造、染整及销售一体的化纤纺织产业链，能够研发、生产环保健康、户外运动、特种防护等系列、多种高档功能性锦纶面料，在生产能力、技术水平、新产品开发能力等方面均处于行业前列；是国内少有的能够生产高档尼龙66-FDY产品的国家火炬计划重点高新技术企业。
标签： 台华新材 锦纶 化纤纺织
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