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亚香股份分析报告：海外扩张+合成生物，天然香料龙头如日方升.pdf
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- 2023/10/17
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- 中信证券
亚香股份分析报告：海外扩张+合成生物，天然香料龙头如日方升。中国天然香料龙头，2016~2022年归母净利润CAGR约27%。公司主要从事天然香料、合成香料和凉味剂业务，香料年产量规模约3000吨，专注行业二十余年成为国内领先、国际重要的天然香料供应商。作为本土天然香料龙头，公司具备较强成长属性，业绩持续快速增长。稳步增长抵御周期，天然香料前景广阔。香精香料集中应用于必选消费领域，根据GrandViewResearch数据，下游市场中食品饮料及日化占比高达88%，全球香精香料市场规模2016~2022年CAGR约4%，抗周期波动属性凸显。近年来随着食品安全、绿色环保无污染等理念逐步深入人心，叠...
标签： 亚香股份 香料 生物 -
亚香股份研究报告：立足香料中高端市场，泰国项目成长可期.pdf
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- 2023/08/15
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- 东吴证券
亚香股份研究报告：立足香料中高端市场，泰国项目成长可期。国内香精香料中高端市场领军企业，实现十大国际香精香料公司全覆盖：公司作为国内中高端香料主要生产企业，主要产品涵盖天然香料、合成香料、凉味剂等，公司目前重点发展天然香料及凉味剂，其中，天然香料占总营收5成左右，毛利率近40%，为公司核心产品。公司通过直接销售、贸易商间接销售等方式，实现对IFF、奇华顿、芬美意等国际十大香精香料公司全覆盖，并与亿滋国际等知名快消公司建立稳定合作关系。下游食品、日化行业发展前景广阔：短期来看，我国城镇人均可支配收入、人均食品烟酒消费支出2023Q1同比增长5%、2%，在疫后扩内需主旋律下，预计2023年下游消费...
标签： 亚香股份 香料 -
亚香股份研究报告：天然香料龙头蓄势待发.pdf
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- 2023/08/09
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- 国联证券
亚香股份研究报告：天然香料龙头蓄势待发。公司聚焦差异化、小品种的天然香料。通过布局泰国基地，北美市场有望重新回归，优势产品香兰素也将重回轨道。公司布局合成生物学，已经在部分产品显示了公司的竞争力和成长性。公司是国内天然香料龙头深耕天然香料行业二十年，公司目前形成了天然香料、合成香料、凉味剂三大主营业务板块。公司持续不断进行技术迭代和产品扩容，目前已成为国内中高端香精香料行业龙头。公司在国内主要有抚州、南通和武穴三大基地，布局泰国基地后，预计北美市场以及公司的核心产品香兰素有望强势回归。电子烟产业促进凉味剂需求快速增长2022年全球香精香料市场规模接近312亿美元，我国约为560亿元，2027年...
标签： 亚香股份 天然香料 香料 -
亚香股份（301220）分析报告：定位中高端香料市场，看好泰国基地投产带来的长期成长空间.pdf
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- 2023/05/30
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- 海通国际
亚香股份（301220）分析报告：定位中高端香料市场，看好泰国基地投产带来的长期成长空间。中高端香料市场领先企业，2019-2022年营收复合增长率11.35%。1）公司是国内中高端香料主要生产企业之一。2）公司营收增长稳健，2019-2022年营收复合增长率11.35%，归母净利润复合增速15.87%。公司业绩驱动的主要因素是行业景气度高、项目执行效率提高、业务开拓力度加大等。3）公司2019-2022年天然香料产品收入占主营收入比例分别为51.64%、49.71%、50.78%、47.32%，高于公司其他主要产品。公司香料品种丰富，WS-23与天然香兰素产品具有优势。1）公司目前能够量产香...
标签： 亚香股份 香料
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