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恒玄科技（688608）研究报告：TWS耳机品牌大潮开启，音频SOC龙头弹性大.pdf
- 3积分
- 2021/12/21
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- 上海证券
产业降本推动TWS品牌化加速，安卓品牌配售率有望持续提升。根据测算，苹果Airpods（含原厂及高仿）对应iPhone的配售率已高达80%，其中原厂配售率接近50%，市场认为50%也是安卓品牌TWS耳机配售率的天花板。我们认为，随着TWS国产化率提升，安卓品牌TWS快速降本，今年以来新品价格已进入传统白牌价格区间，白牌价格优势显著削弱，安卓品牌配售率有望持续获得提升。我们测算，未来安卓品牌TWS的配售率有望从20年的12.8%快速提升到23年的33.7%左右，长期来看有望到达80%，成长空间较大。
标签： 恒玄科技 TWS TWS耳机 音频SOC -
佳禾智能研究报告：TWS耳机~ODM龙头，布局新品铸造平台化服务.pdf
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- 2021/11/17
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- 中泰证券
安卓TWS-ODM龙头，业绩触底回升开启成长。佳禾智能主要覆盖安卓TWS品牌耳机等，客户包括Harman、华为、Skullcandy、Anker、荣耀等品牌大客户，过去几年公司业绩、毛利率呈现一定的年度波动性，复盘主要受海外疫情哈曼出货、汇率等，公司深耕TWS耳机ODM数年，在董事长带领下以及华为合作管理提升下，公司执行“大客户大订单”计划将带来营收规模化和盈利能力稳定性，根据公告，最新2021年Q3公司营收8.22亿，同比下降11%，主要受海运及部分机型芯片供应不及时等短暂影响，具体看扣非归母净利润0.38元，同比增加124%，触底回升。
标签： 佳禾智能 TWS耳机 TWS -
恒玄科技专题报告：智能音频SoC龙头，积极布局AIoT赛道.pdf
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- 2021/09/09
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- 中国银河证券
恒玄科技专题报告：智能音频SoC龙头，积极布局AIoT赛道。公司是全球智能音频SoC设计龙头，技术实力雄厚，深度绑定下游大客户。公司是较早从事智能耳机SoC主控芯片的厂商，主要产品包括智能蓝牙音频芯片、普通蓝牙音频芯片和Type-C音频芯片等，产品被多家安卓手机厂商、专业音频厂商及互联网大厂等品牌客户采用。公司产品采用单芯片集成方案，具备超低功耗射频技术、混合主动降噪技术、嵌入式语音AI技术等核心技术，保证SoC芯片在超低功耗的同时，实现主动降噪、双耳同步音频传输和嵌入式语音AI技术，性能达到业内领先水平，深度绑定下游大客户。
标签： 智能音频SoC TWS耳机 AIoT 恒玄科技 -
电子行业中期策略：半导体最风采，ARVR迎加速拐点.pdf
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- 2021/06/21
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- 海通证券
一、半导体:产业高景气+进口替代双轮驱动1、借力资本市场，国内半导体产业快速发展2、市场、资本、需求齐加码，关注重点赛道芯片设计国产化3、下游处扩产长景气周期，国产半导体材料和设备企业迎黄金发展期4、投资建议及重点公司二、消费电子:关注终端创新，2021年AV/VR产业有望迎来加速拐点1、5G手机价格带下探千元、快速渗透，射频、光学赛道最亮的星2、TWS耳机步入成熟发展期、关注产业链国产化新势力3、5G覆盖+10GPON助推AR/VR推广，FB/苹果牵引产业链加速成熟4、投资建议及重点公司
标签： 半导体 TWS耳机 VRAR -
歌尔股份深度解析：TWS耳机放量引领增长，精密制造内功铸就成长.pdf
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- 2020/07/16
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歌尔股份主要从事声学、传感器、光电、3D封装模组等精密零组件业务，涉及虚拟/增强现实、智能穿戴、智能音频、机器人等智能硬件的研发、制造和品牌营销。目前公司已在多个领域建立了全球领先的综合竞争力。
标签： 歌尔股份 TWS TWS耳机 -
TWS耳机行业深度报告：AirPods产业链研究.pdf
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- 2020/06/19
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TWS技术是基二蓝牊芯片技术収展而来癿，其核心原理是将扬声器分为了主扬声器和仍属扬声器，主扬声器是能够接收智能手机、笔记本电脑等设备(音源)传输的A2DP协议的音频以及AVRCP协议的流媒体控制信号，幵将音频传输给其他TWS设备的扬声器，仍属扬声器仍主扬声器接收A2DP协议音频。
标签： TWS TWS耳机 -
无线耳机TWS行业深度报告：赛道广阔，产业链多环节机遇已至.pdf
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- 2020/06/08
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耳机的应用场景十分普遍，使用频率较高，相比传统耳机，TWS耳机携带更加轻便，在苹果AirPods的引领下迅速成为智能硬件市场的热点。
标签： 无线耳机 TWS耳机 TWS -
无线耳机行业专题报告：促销拉动需求增长，紧抓TWS耳机投资主线.pdf
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- 2020/06/01
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TWS无线耳机2020年继续维持高增长。TWS无线耳机在2019年迎来爆发年，出货量持续超预期，2020年消费电子领域TWS耳机进一步提升景气度。
标签： TWS耳机 无线耳机 TWS -
TWS行业深度报告：解读TWS成长空间，探寻核芯动力.pdf
- 6积分
- 2020/04/20
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TWS耳机作为近期市场热点，在过去的一年中经历了爆发式增长。近期有疫情影响，但仍不改其景气度向好态势，我们预计2020年全球出货2.1-2.2亿部，其中苹果0.9-1亿部，非A厂商1.2亿部，对应苹果阵营20%渗透率和安卓阵营5%渗透率，长线成长空间可观。
标签： TWS耳机 耳机 TWS -
TWS耳机行业专题报告：2方向3测算4领域.pdf
- 4积分
- 2020/02/20
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本篇报告我们分3个层次剖析TWS耳机产业，分别为市场潜力、市场方向以及产业链拆解。我们采用3种方法横纵测算其市场潜力，并通过逻辑与数据阐述两大市场方向，最后基于产业链价值量拆解，结合国内供应商状况，得出TWS耳机重点关注领域与公司。
标签： TWS耳机 耳机 TWS -
TWS耳机行业深度报告：甚似当年山寨机，安卓TWS拐点已至.pdf
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- 2019/12/19
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TWS是爆品么?苹果自2016年9月发布Airpods至今三年，已证明TWS是一个成功的产品，真实的需求。Airpods引领潮流，手机厂商、音频厂商、配件厂商、互联网公司百家争鸣。
标签： TWS耳机 无线耳机 TWS -
电子元器件行业研究与2020投资策略.pdf
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- 2019/12/19
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对于2020年的投资机会我们整体的判断认为，2019年大幅提升的估值需要有效的业绩支持在兑现之前的乐观情绪。整体而言，我们对于5G、芯片国产化等热门主题2020年的发展机会保持谨慎乐观的态度，行业需求仍然有值得期待的方面。
标签： 5G TWS耳机 -
TWS专题报告：从智能手机推演TWS品牌格局及ODM商成长.pdf
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- 2019/12/17
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基于智能手机品牌商以及ODM厂商几十多年来发展历史和规律，尤其是增长率、渗透率、天花板等维度去对TWS耳机从苹果系和非苹果系做一预测，结论存在一定的假设性但值得借鉴。
标签： TWS耳机 智能手机 TWS -
TWS耳机行业专题报告：硬件百亿，运营渗透千亿市场.pdf
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- 2019/12/12
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TWS耳机行业正处于加速发展时期，安卓系TWS耳机已扫除双耳连接、降低功耗、降噪等技术障碍，有望引领TWS耳机成为下一代传奇性消费电子产品。
标签： TWS耳机 无线耳机 TWS -
声学器件产业新机遇分析：TWS耳机与智能音箱.pdf
- 3积分
- 2019/12/05
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中国在除音频IC外的声学器件市场占据较重要的位置，如MEMS麦克风市场歌尔股份、瑞声科技与敏芯股份已经进入全球前五;扬声器领域，歌尔股份、瑞声科技也均占据较重要的地位。建议关注在TWS与智能音箱领域声学供应链具备较大业务增量的企业。
标签： TWS耳机 智能音箱 TWS
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