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房地产产业链专题研究：居住政策重心翻转，老房消费加档提速.pdf
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- 2023/07/21
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- 中信证券
房地产产业链专题研究：居住政策重心翻转，老房消费加档提速。居住政策的长期重心，已经从增加人均住房面积，转向切实提升居住品质。1998年以来，我国的居住政策发力点一直都在扩大居住面积，因为居住面积不足是长期困扰居民生活水准提升的重要因素，也因为房地产行业本身可以成为重要的经济增长点。在这段时间，居住政策甚至常常被狭义理解为房地产开发的相关政策。但一方面二十多年以来居民居住面积已经明显提升，并超过了发展中国家一般水平，另一方面房价过高，开发规模过大等现实问题出现。社会对于居住相关领域的最迫切要求，在于提升居住品质，即提升居住空间的利用效率，满足居民多元化的需求。这种存量的需求包括了装修，局部改造，...
标签：房地产
房地产行业专题分析：地产销售复苏初见端倪，产业链投资正当时.pdf
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- 2023/03/09
- 357
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- 西南证券
房地产行业专题分析：地产销售复苏初见端倪，产业链投资正当时。新房销售点状回暖，楼市复苏初见端倪。从近期市场各种观测数据可以看出，当前市场的修复处于起步阶段，前期宽松政策和低房贷政策起到了一定效果，但复苏势头还是点状的、缓慢的，我们判断对于地产产业链行情的催化尚未结束。1）热点城市点状复苏：从监测重点30城备案数据来看，2月呈点状复苏，供应低位回升，环比增长7%，成交端强势反弹，同环比涨幅都超过40%，成交规模与去年12月持平，前两个月累计成交增幅为0%。截至3月3日，23年新房成交面积累计同比+5%，其中一线、二线、三线城市分别同比-8%、+4%、+22%。2）部分房企销售率先恢复：百强房企操...
标签：房地产地产
房地产行业专题报告：观察房地产及产业链的十个变化.pdf
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- 2023/03/06
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- 招商证券
房地产行业专题报告：观察房地产及产业链的十个变化。01房地产：销售市场确有回暖，更需关注新变化；02轻工：流量分散化，C端能力显，龙头份额升；03建材：继续推荐消费建材，关注Q1C端机会；04建筑钢铁：二手房交易占比逐渐提高，凸显家装公司入口作用；05家电：地产&消费共振下家电投资机会；06计算机：数字新成本助力产业成本管控。
标签：房地产地产
房地产行业专题报告：地产对关联产业链影响几何？.pdf
- 4积分
- 2022/05/21
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- 申港证券
房地产行业专题报告：地产对关联产业链影响几何？我们看好未来政策强有力引导下地产及关联产业的复苏，因为目前地产产业链仍是保证经济不至于失速的重要支撑。我们测算，房地产投资下滑1个百分点，会直接影响GDP增速0.12个百分点，同时通过关联产业影响GDP增速0.01个百分点。按目前地产销售形势，我们判断22年房地产投资增速为-1.6%，会拖累经济0.208个百分点，相较去年GDP增速下滑0.78个百分点，这将对保证全年5.5%目标增速带来实质困难。我们对地产关键指标做如下判断：销售额：将随政策边际加速宽松在今年二季度末、三季度初实现累计同比增速探底，预计全年销售面积同比增速为-8%；土地购置费：受当...
标签：房地产地产
房地产产业链专题研究：从政策底到市场底.pdf
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- 2022/04/14
- 403
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- 中信证券
房地产产业链专题研究：从政策底到市场底。1.历史复盘：政策决定地产股，基本面决定产业链股。2.政策：金融委会议后，各地多层次放开限制政策。3.基本面3月探底，四大问题亟待解决。4.基本面展望。5.与历史周期的相似之处。6.与历史周期的不同之处。
标签：房地产
房地产产业链专题研究：地产链稳增长，22年如何布局？.pdf
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- 2022/02/22
- 372
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- 广发证券
四轮稳增长周期，地产行情如何演绎？地产行情多于稳增长政策密集验证、地方乃至中央地产政策开始放松的T2前后启动，行情持续性及弹性由地产政策强度决定。2008、2014年，中央地产政策大幅放松：地产行情持续性及弹性俱佳，上涨9-12个月，板块指数涨幅超200%。主升浪启动于T2前后；2011、2018年，中央政策保持定力，始终未大幅松地产：尽管中央未放松但是宽货币，地产仍会于T2附近迎来上涨，不过持续性及弹性大幅削弱，上涨6个月左右，涨幅在30%-60%。
标签：房地产
房地产行业专题研究：房地产行业及产业链对GDP的影响分析.pdf
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- 2022/02/09
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- 申万宏源研究
总量分析：房地产及上下游对我国GDP占比区间在（21.4%，30.2%）。通过支出法和生产法分析，我们测算2020年房地产自身对GDP贡献占比达11.6%，对其增长贡献率达19.9%；通过投入产出表分析，我们测算2017年房地产对产业链上下游投资拉动GDP占比达9.8%；同时考虑到针对购房行为间接引起的需求端增长并未完全计入，筛选出汽车整车、居民服务、家具、家用器具等8个相关行业，占比GDP高达8.8%。因此我们估算地产及产业链拉动GDP占比落在（21.4%，30.2%）区间内，显示其经济支柱产业的地位。
标签：房地产
房地产产业链专题研究报告：政策拐点轮廓清晰，地产链进入配置区间.pdf
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- 2022/01/10
- 417
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- 华创证券
9月地产政策拐点显现，复盘政策路径，整体呈现出需求支持范围扩大、发声层级不断拔高、从关注房地产市场到关注房地产产业、政策支持维度提升四大特点。目前政策发力点集中资金端：1）按揭贷已明显改善，按揭款8-11月单月同比增速已连续4个月改善，并且11月单月同比实现两位数增长；2）中票用途突破，11月以来房企中票加速发行，并且本次中票用途突破借新还旧、属于新增额度，并可用于偿还开发贷；3）开发贷边际放松，央行要求商业银行加大开发贷投放，11月房企境内融资额430亿，同比-29%，较上月+28pct，融资环境边际改善。资金端改善有利后续行业销售、回款、拿地、开工修复。
标签：房地产建筑建材轻工家电
房地产消费产业链专题研究：2022地产产业链关键判断及讨论.pdf
- 4积分
- 2022/01/05
- 448
- 8
- 华泰证券
2021年房地产基本面急转直下，过度放任风险并不利于行业平稳健康发展。同时我们结合固收对于地产债的观点，以及地产、建材、轻工、家电、商贸零售等后周期产业链变化，为投资者梳理了相关投资机会。地产维度我们看到政策已经边际宽松，并且还有望持续进行，近期可能是最好的投资时点。建材维度，我们认为需求改善有望延续，渠道重塑供给格局。轻工维度，我们认为地产政策边际回暖，带来需求三重支撑。家电维度，重视结构性厨电机会。商贸零售维度，“下乡政策”东风有望带来连锁集中度优化。
标签：房地产建筑建材轻工制造家电
房地产行业投资深度报告：如何寻找房地产产业链投资机会.pdf
- 9积分
- 2020/09/28
- 730
- 16
过去十年,房地产行业的痛点隐藏在房价的大幅上涨之下,正所谓一美遮百丑,未来十年,房价增速进入区间管理时代,痛点凸显,痛点的背后则是围绕房地产产业链的多彩多样的机会,这些痛点和机会无非是围绕利润率、周转和杠杆展开,而对于房企"转型”则是关键词
标签：房地产
房地产产业链深度研究报告：对GDP影响占比超30%.pdf
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- 2020/06/10
- 1405
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我们估算房地产及产业链对我国GDP影响占比超30%，其中前者占比约11%，后者占比超20%，大比重凸显了房地产产业链在疫情下稳经济的重要性。
标签：房地产

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